Die hartnäckige Inflation im Vereinigten Königreich ließ nicht nach, was zu einer Überhitzung der Bank of England führte

LONDON (Reuters) – Die britische Inflation widersetzte sich den Erwartungen einer Verlangsamung und pendelte sich im Mai bei 8,7 Prozent ein, was Druck auf die Bank of England ausübte, einen Tag bevor sie die Zinsen voraussichtlich zum 13. Mal in Folge anheben wird.

Und die Märkte verstärkten ihre Wetten auf steigende Zinsen, nachdem am Mittwoch offizielle Zahlen veröffentlicht wurden, die ebenfalls zeigten, dass die Kerninflation im vergangenen Monat den höchsten Stand seit 1992 erreichte.

Die Schlagzeilenzahl bedeutet, dass die Inflation im Vereinigten Königreich erneut die höchste aller großen entwickelten Volkswirtschaften ist.

Die Zahlen sind für Premierminister Rishi Sunak – der versprochen hat, die Inflation in diesem Jahr vor einer möglichen Wahl im Jahr 2024 zu halbieren – unbequem und dürften die Hypothekenkosten für Millionen von Hausbesitzern weiter in die Höhe treiben.

Von Reuters befragte Ökonomen hatten prognostiziert, dass die jährliche Verbraucherpreisinflation im Mai auf 8,4 % sinken würde und sich damit vom 41-Jahres-Hoch von 11,1 % im Oktober entfernen würde.

Analysten sagten, der geldpolitische Ausschuss der Bank of England werde die Kreditkosten in den kommenden Monaten wahrscheinlich weiter erhöhen. Citi sagte, sie erwarte, dass der Leitzins, der derzeit bei 4,5 % liege, bei 5,25 % gipfeln werde, ein Anstieg gegenüber der vorherigen Prognose von 5 %.

„Obwohl diese Daten für den MPC vielleicht keinen bahnbrechenden Moment darstellen, fühlen sie sich doch sehr nahe an uns“, sagte Citi-Ökonom Benjamin Nabarro.

Das Pfund stieg kurzzeitig gegenüber dem US-Dollar und dem Euro, und die Renditen zweijähriger Staatsanleihen – die empfindlich auf Zinserwartungen reagieren – erreichten ihren höchsten Stand seit 2008.

Die Märkte sehen nun eine 40-prozentige Chance, dass die Bank of England am Donnerstag die Zinsen von 4,5 % auf 5 % anhebt, und eine fast 100-prozentige Chance, dass die Zinsen bis Dezember 6 % erreichen werden, selbst wenn die Wirtschaft die Rezession überwunden hat.

Finanzminister Jeremy Hunt sagte, die Regierung werde „bei der Senkung der Inflation bleiben“ und versuchte, den Schwerpunkt auf Hypothekengeber zu verlagern.

„Ich möchte sicherstellen, dass die Banken den Verpflichtungen nachkommen, die wir im Dezember eingegangen sind, und was sie noch tun können, um zu helfen“, sagte Hunt, der am Freitag mit Bankern zusammentreffen wird.

Oppositionsführer der Labour-Partei, Keir Starmer, beschuldigte Sunaks Konservative, das „Hypothekendesaster“ verursacht zu haben.

Es gab weitere schlechte Nachrichten für Sunak, als Daten zeigten, dass die Nettoverschuldung des öffentlichen Sektors im Mai zum ersten Mal seit 1961 100 % des BIP überstieg, obwohl er versprochen hatte, die Schulden zu reduzieren.

Die Kerninflation ist die höchste seit 1992

Die Inflation begann im Jahr 2021 zu steigen, als viele Volkswirtschaften aufgrund der COVID-19-Pandemie mit Engpässen in der Lieferkette konfrontiert waren, und beschleunigte sich stark, nachdem der Einmarsch Russlands in die Ukraine die Erdgaspreise in Europa in die Höhe getrieben hatte.

Sie ist in Großbritannien langsamer gesunken als anderswo, was zum Teil auf den Zeitpunkt der Energiesubventionen zurückzuführen ist, und macht sich in weiten Bereichen der Wirtschaft immer deutlicher bemerkbar.

Das Office for National Statistics gab an, dass die Kerninflation – die die schwankenden Lebensmittel-, Energie-, Alkohol- und Tabakpreise ausschließt, die die Bank of England genau beobachtet – unerwartet von 6,8 % auf 7,1 % gestiegen ist, den höchsten Wert seit März 1992.

Auch die Dienstleistungsinflation, die stark durch die rasch steigenden Löhne belastet wurde, ist mit 7,4 % auf dem höchsten Stand seit 1992.

Die Inflation im Mai spiegelte auch ungewöhnlich starke Preissteigerungen bei Flugtickets, Gebrauchtwagen, Live-Musikveranstaltungen und Videospielen wider.

Im vergangenen Monat gab es in Großbritannien fünf Konzerte der amerikanischen Sängerin Beyoncé und die Markteinführung des neuen Zelda-Videospiels von Nintendo.

Der Preisanstieg bei Lebensmitteln und Getränken ging leicht von 19,0 % im April auf 18,3 % zurück, was auf Rückgänge bei Milch, Käse und Eiern zurückzuführen ist.

Karen Ward, Vermögensverwaltungsstrategin bei JPMorgan, die Teil eines Gremiums von Ökonomen ist, die Hunt manchmal beraten, sagte, dass flache Inflationszahlen Zweifel an der BoE-Politik aufkommen lassen.

„Bei der BoE gab es eine leichte Fehleinschätzung hinsichtlich der einheimischen Inflation“, sagte Ward gegenüber der BBC. „Die Hoffnung war, dass es sich um externe Effekte handelte, die schnell kommen und wieder gehen würden. Das ist eindeutig nicht der Fall, unsere Wirtschaft heizt sich auf und unser Arbeitsmarkt ist immer noch unglaublich angespannt.“

Sie fügte hinzu, dass die Bank of England möglicherweise effektiv „eine Rezession herbeiführen“ müsse, um die entstehende Lohn-Preis-Spirale zu bändigen.

Niedrige Inflation eingedämmt?

Letzten Monat prognostizierte die Bank of England, dass die Inflation Ende 2023 auf knapp über 5 % und unter ihr Ziel von 2 % für Anfang 2025 sinken würde.

Großbritannien gehört zu den wenigen Ländern, in denen der Arbeitsmarkt teilweise aufgrund der Langzeiterkrankung nicht wieder die Größe vor der Pandemie erreicht hat. Auch die Einwanderungsbestimmungen nach dem Brexit erschweren es Arbeitgebern, schlecht bezahlte Arbeitskräfte einzustellen.

Daten vom Mittwoch zeigten, dass die jährlichen Lohnanpassungen bei 6 % lagen.

Es könnte sich jedoch eine gewisse Entspannung abzeichnen, da sich die Inflation der Erzeugerpreise schneller verlangsamt hat als von Ökonomen erwartet.

Die von den Herstellern verlangten Preise stiegen in den 12 Monaten bis Mai um 2,9 %, verglichen mit einem Anstieg von 5,2 % im April und dem geringsten Anstieg seit März 2021.

Die Zinserhöhungen der Bank of England führen nur dazu, dass Hausbesitzer in Zahlungsrückstände geraten, da die meisten britischen Hypotheken zwei- oder fünfjährige Festzinsen haben. Laut Branchendaten sollen im zweiten Halbjahr 2023 800.000 Hypotheken refinanziert werden.

James Smith, ein Ökonom bei ING, sagte, dass niedrigere Öl- und Energiepreise die Inflation bis Juli unter 7 % senken würden und dass die Märkte zu Unrecht davon ausgingen, dass die Bank of England die Zinssätze um das Sechsfache auf 6 % erhöhen würde.

„Das erscheint übertrieben, und wir glauben, dass die Bank of England privat zustimmen wird“, sagte Smith.

Zusätzliche Berichterstattung von Muviga M. Bearbeitung durch Catherine Evans

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