Die Beamten lassen die Zinssätze wie erwartet unverändert

Er sagte jedoch auch, dass es noch keine Pläne für eine Zinssenkung gebe, da die Inflation weiterhin über dem Ziel der Zentralbank liege. Die Erklärung lieferte auch nur begrenzte Hinweise zu den bisherigen Maßnahmen und identifizierte nur die Faktoren, die in „Anpassungen“ der Richtlinie einfließen würden.

„Der Ausschuss geht nicht davon aus, dass es angemessen wäre, den Zielbereich zu senken, bis er größeres Vertrauen gewonnen hat, dass sich die Inflation nachhaltig in Richtung 2 Prozent bewegt“, heißt es in der Erklärung.

In der Erklärung wurden zwar Faktoren dargelegt, die die politischen Entscheidungsträger bei der Bewertung der Politik berücksichtigen werden, weitere Erhöhungen wurden jedoch nicht ausdrücklich ausgeschlossen. Eine bemerkenswerte Änderung bestand darin, die verzögerten Auswirkungen der Geldpolitik aus der Betrachtung auszuschließen. Die Beamten gehen weitgehend davon aus, dass es mindestens 12 bis 18 Monate dauern wird, bis die Änderungen in Kraft treten.

„Bei der Prüfung etwaiger Anpassungen des Zielbereichs für den Federal Funds Rate wird der Ausschuss eingehende Daten, sich entwickelnde Erwartungen und das Gleichgewicht der Risiken sorgfältig bewerten“, heißt es in der Erklärung. Diese Formulierung ersetzte eine Kombination von Faktoren, darunter „die kumulative Straffung der Geldpolitik, die Verzögerung, mit der sich die Geldpolitik auf die Wirtschaftstätigkeit und die Inflation auswirkt, sowie die wirtschaftlichen und finanziellen Entwicklungen“.

Diese Änderungen waren Teil einer umfassenden Reform, mit der die Fed einen Weg nach vorne vorgeben will, da die Inflation zurückgeht und sich das Wirtschaftswachstum als widerstandsfähig erweist. In der Erklärung wurde festgestellt, dass das Wirtschaftswachstum „stark“ sei, und es wurden Fortschritte bei der Inflation festgestellt.

In der FOMC-Erklärung heißt es: „Der Ausschuss ist davon überzeugt, dass sich die Risiken für die Erreichung der Beschäftigungs- und Inflationsziele in Richtung eines besseren Gleichgewichts bewegen.“ „Die wirtschaftlichen Aussichten sind ungewiss und der Ausschuss bleibt sehr wachsam gegenüber Inflationsrisiken.“

In der Erklärung fehlte eine Schlüsselklausel, die sich auf „das Ausmaß einer möglichen weiteren Konsolidierung der Politik“ bezog. Einige Fed-Beobachter suchten nach Formulierungen, um zu betonen, dass weitere Zinserhöhungen unwahrscheinlich seien, aber die Aussage ließ die Frage zumindest einigermaßen offen.

Vor Beginn der Sitzung hatten die Märkte damit gerechnet, dass die Fed im März mit der Senkung ihres Leitzinssatzes für Tagesgeld beginnen würde, wobei Mai ebenfalls ein möglicher Ausgangspunkt wäre.

Allerdings waren die politischen Entscheidungsträger hinsichtlich ihrer Absichten vorsichtiger und warnten, dass sie angesichts der Entwicklung der Daten keine Notwendigkeit sehen, schnell zu handeln. Laut CME Group deuteten die Ausschussmitglieder im Dezember die Möglichkeit von drei Zinssenkungen um einen Viertelpunkt in diesem Jahr an, was weniger ehrgeizig ist als die sechs Senkungen, die die Terminmärkte einpreisen.

Sofort stimmte der Ausschuss zum vierten Mal in Folge einstimmig dafür, den Federal Funds Rate nicht anzuheben. Der Leitzins soll in einer Spanne von 5,25 % bis 5,5 % liegen, dem höchsten Stand seit fast 23 Jahren.

Die Märkte warten auf die Pressekonferenz des Fed-Vorsitzenden Jerome Powell um 14:30 Uhr ET, um weitere Hinweise zur Geldpolitik zu erhalten. Unmittelbar nach der Entscheidung fielen die Aktien auf Sitzungstiefs.

Die Fed reitet auf einer Welle verlangsamter Inflation, einem starken Arbeitsmarkt und einem soliden Wirtschaftswachstum, was ihr Spielraum für eine Lockerung der Geldpolitik gibt und vorsichtig gegenüber einem Wachstum ist, das sich beschleunigen und die Preise wieder in die Höhe treiben könnte. Neben der elfmaligen Zinserhöhung erlaubte die Fed auch die Reduzierung ihrer Anleihenbestände, wodurch die Bilanz der Zentralbank um mehr als 1,2 Billionen US-Dollar gekürzt wurde.

In der Erklärung hieß es, dass die Bilanzabschmelzung weiter zügig voranschreiten werde.

Viele Ökonomen vertreten mittlerweile das Narrativ einer sanften Landung, bei der die Fed die Inflation senken kann, ohne das Wirtschaftswachstum zu torpedieren.

Separate Berichte vom Mittwoch deuteten darauf hin, dass der Arbeitsmarkt rückläufig sei, ebenso wie die Löhne. Das Lohn- und Gehaltsabrechnungsunternehmen ADP berichtete, dass private Unternehmen im Januar lediglich 107.000 neue Arbeitskräfte eingestellt haben, eine Zahl, die unter den Markterwartungen lag, aber dennoch auf einen expandierenden Arbeitsmarkt hindeutet. Außerdem berichtete das Arbeitsministerium, dass der Beschäftigungskostenindex, ein Maß, das die Fed genau auf Anzeichen einer Inflation in den Löhnen überwacht, im vierten Quartal nur um 0,9 % gestiegen ist, der geringste Anstieg seit dem zweiten Quartal 2021.

Im weiteren Sinne stieg die an den PCE-Kernpreisen gemessene Inflation im Dezember gegenüber dem Vorjahr um 2,9 %, den niedrigsten Stand seit März 2021. Auf Sechs- und Dreimonatsbasis lagen die PCE-Kernpreise auf oder unter dem Ziel der Bank. Federal Reserve.

In einer separaten Anordnung kündigte die Fed außerdem an, dass sie ihre Anlagepolitik sowohl für Beamte als auch für hochrangige Mitarbeiter ändern werde. Durch die Änderungen wird der Geltungsbereich auf jeden ausgeweitet, der Zugang zu „vertraulichen FOMC-Informationen“ hat, und es heißt, dass einige Mitarbeiter möglicherweise aufgefordert werden, Maklererklärungen oder andere Dokumente vorzulegen, um die Richtigkeit der Offenlegungen zu überprüfen.

Die Änderungen erfolgen im Zuge der Kontroverse über mehrere Fed-Beamte, die von Privatkonten aus handelten, zu einer Zeit, als die Fed in den frühen Tagen der Covid-Pandemie große politische Änderungen vornahm.