Juni 13, 2024

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China bereitet sich darauf vor, die Kreditzinsen zu senken, da sich die wirtschaftliche Erholung verlangsamt

China bereitet sich darauf vor, die Kreditzinsen zu senken, da sich die wirtschaftliche Erholung verlangsamt

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Es wird erwartet, dass China in diesem Jahr die größten Zinssenkungen bei zwei Leitzinsen vornimmt, da der Druck auf politische Entscheidungsträger und Banken zunimmt, die nachlassende Dynamik umzukehren und die schwache Nachfrage in der zweitgrößten Volkswirtschaft der Welt wiederzubeleben.

Die People’s Bank of China wird auf einer monatlichen Sitzung am Montag Senkungen der Leitzinsen für ein- und fünfjährige Kredite ankündigen, die sich auf die Kreditkosten für Unternehmen und Haushalte auswirken, nachdem sie bei dem eng verbundenen Broker eine überraschende Senkung vorgenommen hat . Finanzierungssatz für das Semester der letzten Woche.

Die politischen Entscheidungsträger in Peking haben seit der Aufhebung der Pandemiebeschränkungen zu Beginn des Jahres mit einer Vielzahl von Herausforderungen zu kämpfen, darunter eine Verlangsamung im Immobiliensektor, schwache Exporte, eine rekordverdächtige Jugendarbeitslosigkeit und deflationäre Preise, da das Verbrauchervertrauen sinkt.

In einer Erklärung vom Sonntag forderte die People’s Bank of China (PBoC) die Banken auf, die Kreditvergabe an Unternehmen zu erhöhen, um das Wachstum anzukurbeln und den Konsum anzukurbeln. Die Erklärung wurde zusammen mit Chinas Finanz- und Wertpapieraufsichtsbehörden abgegeben, die sich am Freitag trafen, um die „schwierige“ wirtschaftliche Erholung des Landes zu besprechen.

Eine Mehrheit der von Bloomberg befragten Ökonomen geht davon aus, dass der einjährige LPR, der Hypothekenkredite unterstützt, um 15 Basispunkte gesenkt wird, die größte Marge seit Januar 2022. Eine ähnliche Senkung des fünfjährigen Zinssatzes wäre die größte seit einem Jahr . . Die LPR-Raten liegen derzeit bei 3,55 bzw. 4,2 Prozent.

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Die befragten Ökonomen waren sich einig, dass sie eine Kürzung der LPR erwarteten, die normalerweise auf eine Kürzung der mittelfristigen Kreditfazilität folgt. Der Zinssatz des Multilateralen Fonds, der die Liquidität des Bankensektors verwaltet, liegt nun bei 2,5 Prozent, dem niedrigsten Stand seit seiner Einführung im Jahr 2014, nachdem er letzte Woche gesenkt wurde.

Trotz monatelang enttäuschender Wirtschaftsdaten gelang es Peking nicht, nennenswerte Konjunkturimpulse auszulösen. Die Verbraucherpreise rutschten im Juli in den Rückgangsbereich und stiegen im zweiten Quartal im Vergleich zu den vorangegangenen drei Monaten nur um 0,8 Prozent.

Aber verpasste Anleihezahlungen des Immobilienentwicklers Country Garden und Sparprodukte rund um den Investmentkonzern Zhongzhi in diesem Monat verstärkten die Besorgnis unter Beobachtern.

Wir glauben, dass die Risiken systemischer Probleme in China trotz ihrer Allgegenwärtigkeit weiterhin gering sind[s] „Es wird wahrscheinlich so lange volatil bleiben, bis die allgemeine Volatilität nachlässt“, schrieben Analysten von Goldman Sachs am Samstag und fügten hinzu, dass dies „möglicherweise konzertiertere Lockerungsbemühungen der politischen Entscheidungsträger in China erfordern könnte.“

Am Freitagabend kündigte die chinesische Wertpapieraufsicht eine Reihe von Reformen an, die die Investitionen auf den Kapitalmärkten ankurbeln sollen, darunter die Förderung von Aktienrückkäufen zur Stabilisierung der Preise und die Senkung der Transaktionsgebühren für Broker.

Der LPR wird teilweise von Chinas größten Banken bestimmt, die voraussichtlich im zweiten Quartal dieses Monats Finanzberichte veröffentlichen. Der einjährige LPR, der im Juni um 10 Basispunkte gesenkt wurde, wird aufgrund seines Zusammenhangs mit den Hypothekarkreditkosten genau beobachtet.

Analysten von Nomura erwarten bis zum Jahresende weitere Senkungen des einjährigen LPR auf 2,35 Prozent, während der MLF um 15 Basispunkte auf 2,35 Prozent gesenkt wird.

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„Das eigentliche Problem des aktuellen Wachstumsrückgangs ist jedoch die geringe Nachfrage nach Krediten und nicht ein unzureichendes Angebot an kreditfähigen Mitteln“, schrieben sie. „Irgendwann muss Peking möglicherweise mehr Maßnahmen ergreifen, um die Abwärtsspirale zu stoppen.“

Chinas Immobiliensektor, der normalerweise mehr als ein Viertel der Wirtschaftstätigkeit ausmacht, wurde in den letzten zwei Jahren von einer Liquiditätskrise lahmgelegt, nachdem Evergrande, der am höchsten verschuldete Immobilienentwickler der Welt, im Jahr 2021 zahlungsunfähig wurde. Letzte Woche hat Evergrande im Rahmen einer langwierigen Umstrukturierung in den USA Gläubigerschutz beantragt.

Zusätzliche Berichterstattung von Eleanor Olcott in Hongkong