Beharrlichkeit: Die Fed ist dabei, eine harte Linie in Bezug auf die Inflation zu verfolgen

James Bullard, Fed-Präsident von St. Louis, einer der eher hawkischen Mitglieder der regionalen Bankchefs der Fed, betonte bei der Veranstaltung am Montag, dass die Fed „beschleunigen“ müsse. Um die Preise zu erhöhen um zu löschen wirtschaftliche Inflation. (Inflationsfalken drängen normalerweise auf höhere Zinsen, während sogenannte Tauben niedrigere Zinsen bevorzugen, um das Wachstum anzukurbeln.) Bullard schlug vor, dass die Fed die Zinsen um bis zu 75 Basispunkte anheben könnte.

Laut Widely Watched preisen Händler jetzt eine fast 100-prozentige Wahrscheinlichkeit einer Erhöhung um einen halben Punkt bei der Sitzung der Federal Reserve im Mai ein. Federal Funds Futures Handel an der Chicago Mercantile Exchange und eine Chance von mehr als 25 % auf einen weiteren Anstieg um 50 Basispunkte im Juni.

Die Anleger preisen auch eine Wahrscheinlichkeit von mehr als 70 % ein, dass die Fed die Zinsen im Juni um einen dreiviertel Prozentpunkt anheben wird. Damit würde der kurzfristige Zinssatz der Fed bei 1,5 % bleiben, ein dramatischer Anstieg seit Anfang des Jahres, als die Zinsen noch nahe null lagen.

Laut Jose Torres, Chefökonom bei Interactive Brokers, befindet sich die Fed derzeit in einer schwierigen Situation.

„Sie müssen schnell anziehen und beten, dass nichts kaputt geht“, fügte Torres hinzu. „Das ist die einzige Richtlinie, die sie haben.“ „Verzögerungen bei Zinserhöhungen verringern die Flexibilität der Fed.“

Rezessionsängste nehmen zu

Genau das geschah, als die Federal Reserve Ende der 1970er und Anfang der 1980er Jahre unter dem verstorbenen Paul Volcker die Zinssätze aggressiv auf 20 % erhöhte, um die zweistellige Inflation zu bekämpfen. Das Ergebnis war eine Double-Dip-Rezession, dann eine kurze Rezession im Jahr 1980, gefolgt von einem weiteren Abschwung, der von Mitte 1981 bis Ende 1982 andauerte.

Vor diesem Hintergrund muss die Fed bereit sein, schnell umzukehren, um jeglichen Schaden, der durch höhere Zinssätze entsteht, umzukehren, was die Fed in der Vergangenheit getan hat. Sie begann beispielsweise im Juli 1995 mit der Senkung der Zinssätze. Und im Jahr 2001, nach dem massiven Börsencrash, kehrte die Federal Reserve ihren Kurs um und senkte die Zinsen elfmal.

Jenny Renton, eine Partnerin bei Ruffer Investment Management, befürchtet, dass die Fed bei Zinserhöhungen wahrscheinlich zu aggressiv vorgehen wird, da sie in letzter Zeit versucht, die Inflationszahnpasta wieder in die Tube zu bekommen.

Sie befürchtet, dass die Zinserhöhung der Fed zu einer Rezession führen könnte. Dies bedeutet, dass die US-Notenbank die Zinsen möglicherweise schnell wieder senken muss, was zu mehr Volatilität führt.

Sie fügte hinzu: „Die Leute sprechen von einem politischen Fehler der Fed, aber es ist bereits passiert. Die Fed war mit der Inflation sehr hinter der Kurve. Jetzt müssen sie auf den Druck der Rezession reagieren.“

Andere sind jedoch der Ansicht, dass sich die Fed weiterhin stärker auf Inflationssorgen als auf Sorgen über eine eventuelle Verlangsamung konzentrieren sollte. Schließlich ist der Arbeitsmarkt immer noch angespannt, mit einer Arbeitslosenquote von nur 3,6 % … nicht weit entfernt von einem 50-Jahres-Tief. Die Fed hat ein sogenanntes Doppelmandat: Sie muss sich auf Preisstabilität konzentrieren Und maximale Beschäftigung.

„ich glaube, dass [the Fed] Brad Conger, stellvertretender Chief Investment Officer bei Hirtle Callaghan & Co. , sagte in einer E-Mail an CNN Business: „Zusätzlicher Druck auf die Preise durch den Krieg in der Ukraine hat dieses Konto noch stimulierender gemacht.“

„Vor dem Krieg war es vernünftig, dass die Inflation allmählich in den Bereich von 3 % zurückging. Angesichts der Auswirkungen des Krieges und des Covid-Ausbruchs in China würden wir uns jetzt glücklich schätzen, wenn die VPI-Inflation unter 5 % liegen würde“, fügte Konger hinzu. .