Twitter-Musk-Prozess im Oktober wegen 44-Milliarden-Dollar-Sturz der Übernahme angesetzt

„Diese Bedenken werden im aktuellen Fall vollständig demonstriert“, sagte McCormick. „Je länger ein Fusionsdeal in der Schwebe bleibt, desto größer ist normalerweise die Wolke der Unsicherheit für das Unternehmen und desto höher das Risiko eines irreparablen Schadens für die Verkäufer.“

Twitter argumentierte Der Fall muss beschleunigt werden Weil Aktionäre und ihre Geschäfte Ich wurde in der Schwebe gelassen Durch Mr. Musks Umzug in diesem Monat um dem Schnäppchen zu entkommenunter Berufung auf die Verbreitung Gefälschte oder Spam-Konten auf dem Bahnsteig. Twitter sucht nach einem als „leistungsspezifisch“ bekannten Rechtsmittel, was bedeutet, dass Herr Musk den Deal weiterverfolgen muss, anstatt nur eine finanzielle Entschädigung.

Bei der Anhörung sagten die Anwälte von Twitter, dass die Klage die Menge an Spam und gefälschten Konten nicht aufschließt, da der Fusionsvertrag keine Zusagen zu dieser Metrik gemacht habe. Anwalt William Savit merkte an, dass Twitters Aktienunterlagen besagen, dass die Anzahl gefälschter Konten und Spams höher sein könnte als die Schätzungen des Unternehmens.

„Dieser Fall, von dem Musk sagt, dass er eine so komplexe Entdeckung erfordern würde, ist ein erfundener Fall“, sagte Mr. Savitt. Dies ist nicht Gegenstand des Verschmelzungsvertrages. Also wäre es nicht das, worum es ging.“

Twitter sagte, Herr Musk empfindet die Reue des Käufers Aktienkurse fallen Da machte er den Deal im April und merkte das an Mr. Musks persönlicher Reichtum Es ist um mehr als 100 Milliarden US-Dollar gesunken seit seinem Höchststand im November 2021. Die Twitter-Aktien sind seit der Ankündigung des Deals am 25. April um mehr als 25 % gefallen.

Mr. Musk sagte, er brauche mehr Zeit, um Nachforschungen anzustellen Das Thema Spam und gefälschte Konten, das seiner Meinung nach für den Wert und die Experimentierfreudigkeit von Twitter von zentraler Bedeutung ist, wird „sehr real und fachmännisch intensiv sein und es dauert lange, sie zu entdecken“. Der Anteil gefälschter Konten ist wichtig, um die wichtigste Leistungskennzahl von Twitter zu bestimmen – aktive, monetarisierte tägliche Benutzer, so Andrew Rosman, einer von Mr. Musks Anwälten.

Twitter schätzt, dass weniger als 5 % der täglich aktiven Nutzer monetarisiert werden können Dies sind Spam- oder gefälschte Nachrichten Zweifelhaft, vielleicht zu niedrig, sagt die Seite von Herrn Musk.

„Wenn Sie ihre Gewinnaufrufe lesen, wenn Sie sich ihren Text zum Analystentag ansehen, dreht sich alles um diese Metrik“, sagte Rossman bei der Anhörung.

Rossman sagte, Twitter versuche, Mr. Musk davon zu überzeugen, den Deal abzuschließen, während die Wahrheit über die Anzahl gefälschter Konten und Spam begraben werde. Er sagte, dass Herr Musk als zweitgrößter Anteilseigner ein größeres wirtschaftliches Interesse an dem Unternehmen habe als der gesamte Vorstand des Unternehmens und daher kein Interesse daran habe, dem Unternehmen Schaden zuzufügen.

Anwalt McCormick ging nicht darauf ein, ob der Fall eine Überprüfung der Twitter-Offenlegungen über Spam-Konten erforderte. Sie sagte, sie habe in einem früheren Prozess zumindest teilweise entschieden, weil Twitter den Deal abschließen wolle, und „es ist überhaupt nicht klar, dass der Schadensersatz eine angemessene Entschädigung darstellen kann, wenn Twitter seinen Fall schließlich beweist“.

Twitter, das letzte Woche eine Klage eingereicht hat, sagt den Prozess, den es durchgeführt hat Schätzung gefälschter Konten und bösartiger Bots strikt.

„Es gibt keinen Grund, sich mit der Anzahl der Bots zu befassen, wenn eine faire Vertragsauslegung darauf hindeutet, dass Musk im Wesentlichen auf dieses Recht verzichtet hat“, sagte James Cox, Professor für Gesellschafts- und Wertpapierrecht an der Duke University.

Mr. Musk nannte mindestens zwei verschiedene Gründe im Zusammenhang mit gefälschten und Spam-Konten, um den Deal zu verlassen. Einer davon ist, dass Twitter die Fakten über diese Daten so falsch dargestellt hat, wie es hätte sein können materieller negativer Effekt in seinen Werken. Das Gesetz von Delaware erlaubt es Unternehmen, Fusionen rückgängig zu machen Wenn ein erheblicher negativer Effekt eintrittaber seine Gerichte haben den Bedingungen für ein solches Ergebnis strenge Grenzen gesetzt.

Herr Musk sagt, seine andere Grundlage für den Ausstieg sei, dass Twitter Informationen über gefälschte Konten zurückgehalten habe, ein Verhalten, das gegen seine Verpflichtungen aus dem Fusionsvertrag verstoßen würde. „Die begrenzten Informationen, die Twitter bereitstellt, rechtfertigen einen ernsthaften Verdacht“, sagten die Anwälte von Herrn Musk Geschrieben letzte Woche in der Gerichtsakte.

Eine Klage über das Entschädigungspaket von Herrn Musk wurde eingereicht

Tesla Firma

Er soll Ende Oktober vor demselben Richter vor Gericht gestellt werden.

schreiben an Dave Michaels unter dave.michaels@wsj.com