Eurozone kehrt im ersten Quartal zu schwachem Wachstum zurück

Die Wirtschaft der Eurozone kehrte in den ersten drei Monaten des Jahres mit einem Produktionsplus von 0,1 Prozent auf den Wachstumspfad zurück. Aber die Zahl unterstrich die Erwartungen der Ökonomen an ein starkes Wachstum, um Expansionen anderswo auszugleichen, mit einer Stagnation in Deutschland, der größten Volkswirtschaft der Region.

Die Zahlen, die im Vorquartal kein Wachstum zeigten, bestätigen, dass die Eurozone eine Winterrezession vermeiden wird, von der viele voraussagen, dass sie die Energiekrise fortsetzen wird, die durch Russlands Invasion in der Ukraine im letzten Sommer ausgelöst wurde.

Die Wirtschaft der Eurozone ist jetzt 1,3 Prozent größer als im ersten Quartal 2022. Dem steht ein US-Wachstum von 1,6 Prozent im gleichen Zeitraum gegenüber. Die chinesische Wirtschaft wuchs im gleichen Zeitraum um 4,5 Prozent.

Für den Rest des Jahres prognostizieren die meisten Ökonomen jedoch nur ein schwaches Wachstum. Melanie Debono, Ökonomin der Forschungsgruppe Pantheon Macroeconomics, sagte, die Leistung der Region werde im zweiten und dritten Quartal „deprimiert“, da „weiche Bankkredite die Investitionen verringern“. Andere erwarten, dass die Rezession und die anhaltende Inflation in den USA die Produktion belasten werden.

Die Wachstumszahl, kombiniert mit Daten, die eine höhere Inflation in mehreren Ländern der Eurozone zeigen, verkompliziert die Herausforderung, vor der die Zinssetzer der Region stehen, die entscheiden müssen, ob sie die Kreditkosten erhöhen, wenn sie sich nächste Woche treffen.

Die Anleger nahmen die Daten mit, da die Europäische Zentralbank bei ihrer Sitzung am 4. Mai die Zinssätze senken könnte. Die Rendite zweijähriger deutscher Anleihen fiel um 0,16 Prozentpunkte auf 2,7 Prozent, während der Euro um 0,4 Prozent nachgab. US-Dollar bei 1,0985 $.

Analysten sind sich uneinig darüber, ob die EZB nächste Woche von einer Zinserhöhung um einen halben Prozentpunkt auf eine Bewegung um einen Viertelpunkt umsteigen wird. Die politischen Entscheidungsträger haben gesagt, dass die eingehenden Daten entscheidend sein werden.

Deutschlands Wachstumsversagen war eine Verbesserung gegenüber einem Rückgang von 0,5 Prozent im vierten Quartal, aber schwächer als das von Ökonomen in einer Reuters-Umfrage prognostizierte Wachstum von 0,2 Prozent.

Die französische, italienische und spanische Wirtschaft beschleunigten jedoch alle ihre Produktion gegenüber dem Vorquartal. Italien und Spanien verzeichneten in den ersten drei Monaten des Jahres ein Wachstum von jeweils 0,5 Prozent, besser als erwartet.

Das Wachstum in vielen der größten Volkswirtschaften der Gruppe wurde durch starke Exportverkäufe angekurbelt, die die rückläufige oder stagnierende Nachfrage der Haushalte ausgleichen konnten. Portugal verzeichnete mit einem Plus von 1,6 Prozent das stärkste Wachstum, während Irland mit einem Minus von 2,7 Prozent am schwächsten abschnitt.

Das französische Wachstum stieg im vierten Quartal 2022 von 0,1 Prozent auf 0,2 Prozent und entsprach den Erwartungen.

Die Inflation in der zweitgrößten Volkswirtschaft der Eurozone stieg jedoch stärker als von Ökonomen prognostiziert und stieg von 6,7 Prozent im März auf 6,9 Prozent im Jahr bis April.

Die Inflation in Spanien stieg von 3,1 Prozent im März auf 3,8 Prozent im April. Die Kerninflation, die einen besseren Indikator für den zugrunde liegenden Preisdruck liefert, umfasst jedoch die Preise für Energie und unverarbeitete Lebensmittel, die in Spanien von 7,5 Prozent vor einem Monat auf 6,6 Prozent gefallen sind.

Der IWF hat den Zentralbankern in Europa gesagt, sie sollten ihre Bemühungen zur Inflationskontrolle nicht unterbrechen oder zurücknehmen, und sagte, eine zu starke Straffung der Geldpolitik sei besser, als einen dauerhaft höheren Preisdruck zu riskieren.

Alfred Comer, Direktor der europäischen Abteilung des IWF, sagte diese Woche, dass sich die Kerninflation als „viel stabiler“ erweisen würde als erwartet und dass die Zinssetzer sich nicht entspannen sollten – die Gesamtinflation liegt jetzt deutlich unter einem Höchststand von 10,6. Prozentsatz im Oktober 2022 erfasst.

Die EZB hat die Zinsen bereits in einem beispiellosen Tempo angehoben, um die Inflation in der Eurozone auf ihr 2-Prozent-Ziel zu bringen. Sie erhöhte den Einlagensatz im März auf 3 Prozent von minus 0,5 Prozent im vergangenen Sommer. Die neuesten Zahlen zur Inflation in der Eurozone werden am Dienstag veröffentlicht.

„Das Gesamtbild ist, dass selbst wenn sich Europa von der Energiekrise erholt, eine straffere Geldpolitik mit Investitionen und Konsum Schritt hält“, sagte Andrew Cunningham, Ökonom der Forschungsgruppe Capital Economics.

Laut einer Reuters-Umfrage hatten Ökonomen für das erste Quartal ein Wachstum der Eurozone von 0,2 Prozent prognostiziert.