Deutschlands heißer Arbeitsmarkt könnte Zinserhöhungen in der Eurozone antreiben

Die deutschen Beschäftigungszahlen erreichten 2022 einen Höchststand nach der Wiedervereinigung, wobei die Arbeitsmarktverknappung in der größten Volkswirtschaft der Eurozone voraussichtlich die Entschlossenheit der Europäischen Zentralbank stärken wird, die Zinssätze anzuheben.

2022 sollen in Deutschland rund 45,6 Millionen Menschen erwerbstätig sein, 589.000 mehr als im Vorjahr und mehr als je zuvor seit der deutschen Wiedervereinigung 1990, so das amtliche Statistikamt Testatis.

Trotz des schwachen Herbstwachstums und der Aussicht auf eine Rezession im Winter bleibt der Arbeitsmarkt in der gesamten Eurozone angespannt, wobei die Arbeitslosigkeit im Oktober – dem letzten Monat, für den Daten verfügbar sind – einen neuen Tiefststand von 6,5 Prozent erreichte.

Separate Daten aus dem S&P Global Purchasing Managers‘ Index – oder PMI – die am Montag veröffentlicht wurden, zeigten, dass deutsche Hersteller im Dezember in einem stetigen Tempo Arbeiter einstellen, obwohl sie hauptsächlich Auftragsproduktion meldeten. Die Zahl der Neueinstellungen stieg im Dezember in Unternehmen der Eurozone.

Die Stärke des Arbeitsmarktes hat die Befürchtungen eines höheren Lohnwachstums unter den Tarifsetzern der Region, die damit beauftragt sind, die Inflation unter Kontrolle zu halten, verstärkt.

Bert Kolijn, Senior Economist bei ING, sagte, er erwarte, dass der Arbeitsmarkt in der Eurozone „trotz der Rezession angespannt bleiben werde“ und dass die Unternehmen wahrscheinlich Mitarbeiter auf der Gehaltsliste halten würden, um sicherzustellen, dass gute Arbeitskräfte verfügbar sind, wenn der Abschwung endet. „Es wird einen leichten Aufwärtsdruck auf die Löhne geben“, sagte Kolijn.

Die Märkte preisen eine Zinserhöhung um 50 Basispunkte ein, wenn die EZB am 2. Februar zusammentritt. Das wären 2,5 Prozentpunkte mehr als im Juni letzten Jahres, als die Zinssetzer mit der Inflation 10,6 erreichten. Der Prozentsatz im Oktober ist ein Allzeithoch. Der Benchmark-Einlagensatz erreichte im Dezember 2 Prozent.

Ein Anstieg der ausländischen und einheimischen Arbeitskräfte trug zu Deutschlands Rekordhoch bei, das 292.000 über dem vorherigen Höchststand von 2019 lag. Die Arbeitslosenquote sank auf 2,8 Prozent – ​​ein weiterer Tiefststand seit der Wiedervereinigung.

Eine im Dezember veröffentlichte Umfrage der Europäischen Kommission zeigte, dass es im letzten Quartal 2022 mehr als zwei von fünf deutschen Unternehmen an Arbeitskräften mangelt, knapp unter dem höchsten Anteil, der jemals im dritten Quartal des vergangenen Jahres verzeichnet wurde.

Arbeitskräftemangel ist in der gesamten Eurozone weit verbreitet. Etwa 30 Prozent der Unternehmen in der Eurozone erlebten sie im letzten Quartal 2022, ein weiteres Rekordhoch.

Der Arbeitsmarkt wird von der EZB genau überwacht, wobei das Lohnwachstum wahrscheinlich die hohe Inflation in der Region verlängern wird. Das Preiswachstum ließ im Jahresverlauf bis November leicht nach, bleibt aber mehr als fünfmal so hoch wie das 2-Prozent-Ziel der EZB.

Bei der EZB-Sitzung im Dezember erwähnte ihre Präsidentin Christine Lagarde dies Lohnwachstum Die „Konsolidierung“ in der gesamten Eurozone wurde durch starke Arbeitsmärkte und einen gewissen Aufholbedarf bei den Löhnen der Arbeitnehmer unterstützt, um die höhere Inflation auszugleichen.

Er sagte, die Löhne der Mitarbeiter der Zentralbank würden deutlich über dem historischen Durchschnitt steigen und die Inflation von jetzt an bis mindestens 2025 über den Zielwert drücken.

Von Reuters befragte Ökonomen erwarten Inflation in der Eurozone Die Dezemberdaten gingen bei ihrer Veröffentlichung am Freitag auf einstellige Werte zurück. Die Kerninflation – die Änderungen bei den Energie- und Lebensmittelpreisen ausklammert und den zugrunde liegenden Preisdruck genauer widerspiegelt – wird jedoch mit 5 Prozent höher prognostiziert.