Russland warnt Inhaber von Staatsanleihen, dass Zahlungen von Sanktionen abhängen

Russische Rubelmünzen sind in dieser Abbildung vom 24. Februar 2022 zu sehen. REUTERS/Dado Rovich/Illustration/Dateibild

LONDON (Reuters) – Russland sagte am Sonntag, dass die Zahlungen von Staatsanleihen von Sanktionen abhängen würden, die der Westen wegen der Invasion der Ukraine verhängt hat, und schürte damit das Gespenst seines ersten großen Ausfalls ausländischer Anleihen seit den Jahren nach der bolschewistischen Revolution von 1917.

Das russische Finanzministerium sagte, es werde die Staatsschulden vollständig und pünktlich bedienen und zurückzahlen, aber internationale Sanktionen könnten die Zahlungen behindern.

„Die tatsächliche Möglichkeit, solche Zahlungen an Gebietsfremde zu leisten, wird von den restriktiven Maßnahmen abhängen, die das Ausland gegenüber der Russischen Föderation verhängt hat“, sagte das Finanzministerium in einer Erklärung.

Das erhöht die Möglichkeit, dass Russland mit seinen technischen Schulden in Verzug gerät, nachdem der Westen den größten Teil seiner Reserven in Höhe von 640 Milliarden Dollar eingefroren hat, nachdem Präsident Wladimir Putin am 24. Februar eine von Russland als spezielle Militäroperation bezeichnete Operation in der Ukraine angeordnet hatte.

Von nun an wird Russland den Rubel verwenden, um Zahlungen an Einwohner für auf Fremdwährung lautende Anleihen zu leisten, sagte das Ministerium.

Das Moskauer Finanzministerium hat auch offen gesagt, dass Russland aufgrund von Beschränkungen der russischen Regierung möglicherweise keine Anleihezahlungen leisten kann.

1998 geriet Russland mit 40 Milliarden US-Dollar an Inlandsschulden in Verzug und wertete den Rubel unter Präsident Boris Jelzin ab, weil es nach der asiatischen Schuldenkrise und dem Einbruch der Ölpreise praktisch bankrott ging, was das Vertrauen in seine kurzfristigen Rubelschulden untergrub.

Diesmal hat Russland das Geld, kann es aber nicht bezahlen, weil die Reserven – die viertgrößten der Welt – die Putin für eine solche Krise anlegen ließ, von den USA, der EU, Großbritannien und Kanada eingefroren wurden.

Dies könnte Russlands erste größere Zahlungsunfähigkeit seit mehr als einem Jahrhundert sein. Selbst als die Sowjetunion zusammenbrach, übernahm Russland seine Auslandsschulden.

1918 gaben die bolschewistischen Revolutionäre unter Wladimir Lenin die zaristische Verschuldung auf, was die Weltschuldenmärkte schockierte, weil Russland zu dieser Zeit unter einem der größten Schuldenberge der Welt litt.

Da Anleihen nichts wert sind, wurden sie von einigen Inhabern zaristischer Banknoten als Hintergrund verwendet. Die von Joseph Stalin geführte Sowjetunion stellte nach dem Zweiten Weltkrieg die Bedienung von Krediten an die Vereinigten Staaten und Schweden ein.

Russische Zahlungsunfähigkeit

Während Russland nur 40 Milliarden Dollar an internationalen Anleihen hat, die über 15 auf Dollar oder Euro lautende Emissionen fällig werden, haben seine Unternehmen viel größere Auslandsschulden angehäuft.

Eurobonds werden mit einer Mischung aus Bedingungen und Verträgen ausgegeben.

Insbesondere die nach der Verhängung von Sanktionen gegen Russland wegen der Annexion der Krim im Jahr 2014 verkauften Anleihen enthalten eine Rückstellung für alternative Währungszahlungen in Dollar, Euro, Pfund Sterling oder Schweizer Franken, wobei der Rubel als alternative Währungsoption für seit 2018 ausgegebene Anleihen aufgeführt ist.

Am 16. März soll Russland Coupons in Höhe von 107 Millionen US-Dollar über Anleihen zahlen, obwohl es eine 30-tägige Nachfrist für die Zahlungen hat. Die nächste „grundlegende“ vollständige Zahlung ist eine 2030-Anleihe in Höhe von 359 Millionen US-Dollar am 31. März, dann eine größere 2-Milliarden-Dollar-Fälligkeit am 4. April.

Der russische Gasriese Gazprom hat Anleihen im Wert von 1,3 Milliarden US-Dollar, die am 7. März fällig werden.

Laut JPMorgan belief sich der Anleihenmarkt von OFZ im Januar auf insgesamt 15,5 Billionen Rubel oder etwa 200 Milliarden US-Dollar zu Rubelkursen, wobei Ausländer knapp ein Fünftel der Anleihen besaßen.

Am Sonntag zuvor hatte Moody’s die Kreditwürdigkeit Russlands auf Ca herabgestuft, das zweitniedrigste in der Ratingskala, und die Kapitalkontrollen der Zentralbanken angeführt, die wahrscheinlich die Auslandsschuldenzahlungen des Landes einschränken und zu einem Zahlungsausfall führen würden. Weiterlesen

Moody’s sagte, seine Entscheidung sei auf „ernsthafte Bedenken hinsichtlich der Bereitschaft und Fähigkeit Russlands zur Rückzahlung seiner Schuldenverpflichtungen“ zurückzuführen.

Die Ratingagentur sagte, dass das Ausfallrisiko gestiegen sei und ausländische Anleihegläubiger wahrscheinlich nur einen Teil ihrer Investition zurückerhalten würden.

Moody’s und seine Konkurrenten Fitch und Standard & Poor’s Global bewerteten Russland erst am 1. März mit Baa3/BBB Investment Grade. Seitdem haben die drei Unternehmen ihre Ratings um mehrere Stufen gesenkt, was Russlands Staatsschulden tiefer in den so genannten „Ramsch“-Territorium schickt.

(1 Dollar = 121,0370 Rubel)

(Berichterstattung von Guy Faulconbridge) Redaktion von David Goodman

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