FTX: Wie Sam Bankman-Fried ein Kartenhaus baute

Anwälte für den Zusammenbruch der Kryptowährungsbörse FTX haben gegen das Unternehmen argumentiert Insolvenzverhandlung Dienstag, dass das Unternehmen als persönliches „Lehen“ für Gründer Sam Bankman-Fred fungierte und im Januar eine Marktkapitalisierung von 40 Milliarden US-Dollar erreichte, bevor es in den letzten Wochen auf seinen aktuellen Wert von etwa 422 Millionen US-Dollar einbrach.

Diejenigen, die nach dem Absturz unter die Haube schauten, darunter der neue FTX-CEO John J. Ray III, beklagten das Fehlen grundlegender Regulierungs- und Compliance-Protokolle des Unternehmens und stellten Fragen darüber, wie Bankman-Fried es geschafft hat, ein solches Gebäude zu bauen. Eine kolossale, unbeaufsichtigte Operation, die ihm unglaublichen Einfluss und politische Macht abverlangte.

Also, wie hat Bankman Fried das gemacht? Ben McMillan, Mitbegründer von IDX Digital Assets, erklärt dies mit einer einfachen Analogie:

Stellen Sie sich in einem hypothetischen Szenario vor, dass jemand jedes Haus in einem Viertel mit 100 Häusern besitzt und ein Haus zum Verkauf für 1 Million US-Dollar zwingt und diesen Verkauf dann nutzt, um zu beweisen, dass er 100 Millionen US-Dollar an „Eigenkapital“ hat. Aber dann ist der Eigentümer gezwungen, alle 99 verbleibenden Häuser zu verkaufen, und die Häuser werden nur für jeweils 100.000 US-Dollar verkauft – was bedeutet, dass 90 Millionen US-Dollar an angeblichem Eigenkapital weg sind.

FTX-ZUSAMMENSCHLAG: INNERHALB VON SAM BANKMAN-FRIED’S LUXUS-BAHAMAS-BUNKER MIT 40 MILLIONEN USD

Aber diese Fairness war von vornherein nicht da.

sagte Macmillan Fox-Geschäft Genau das hat Bankman-Fried mit seinen FTT-Token getan, da es den Float kontrollierte.

Das FTX-Logo ist am 12. November 2022 am Eingang der FTX Arena in Miami zu sehen. (Reuters/Marco Bello/Datei/Reuters Photo)

Laut Macmillan stellt FTX sicher, dass ein kleiner Teil von FTT und anderen Münzen wie Serum zu einem ausreichend günstigen Dollarkurs gehandelt wird, um „Eigenkapital“ zu schaffen, das sich in der Bilanz widerspiegelt. dann Bankmann Fried Er wird sich viel Geld für eine sehr große – und sehr gefälschte – Vermögensnummer leihen.

Dies wiederum ermöglichte es FTX und seinem Hedgefonds Alameda Research, Vermögenswerte künstlich aufzublähen.

Warum diese Investitionsvorteile eine Quelle der Anziehungskraft für FTX waren

„Das ist übrigens nicht neu oder einzigartig für Kryptowährungen“, erklärte McMillan. „Dies wurde während des Crashs von 2008 von mehr als ein paar Hedgefonds getan – insbesondere im Bereich Distressed Debt.“

Laut Macmillan haben FTX und Alameda das Szenario beschleunigt, indem sie die überhöhte Vermögensnummer dazu nutzten, sehr reale Verbindlichkeiten einzugehen. Es scheint auch, dass Bankman-Fried Unternehmen erworben und gezwungen hat, sie mit FTX zu „bewachen“, damit es mit den Vermögenswerten der Kunden im Kreislauf bleiben kann.

Caroline Ellison, CEO von Alameda Research, über Twitter (@carolinecapital)

Laut Macmillan war eine der wichtigsten Neuigkeiten, als Changpeng Zhao, Gründer und CEO der großen Kryptowährungsbörse Binance, am 6. November bekannt gab, dass sein Unternehmen eine große Menge an FTT auf dem freien Markt verkauft Alameda-CEO Caroline Ellison Er reagierte schnell, indem er anbot, alle Symbole für jeweils 22 $ zu kaufen.

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Dieser Betrag, spekulieren viele jetzt, war die entscheidende Zahl, die FTT oben handeln musste, damit FTX und Alameda zahlungsfähig bleiben.

Macmillan betont: „Als die FTT am 8. November deutlich niedriger gehandelt wurde, brach das Kartenhaus zusammen.“