Die schwächelnde deutsche Wirtschaft

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FT-Redakteurin Roula Khalaf wählt in diesem wöchentlichen Newsletter ihre Lieblingsgeschichten aus.

Bundeskanzler Olaf Scholes sprach letztes Jahr in Davos von einer „neuen deutschen Dynamik“, die einen Maßstab für Wirtschaftsreformen setzen würde. Ein Jahr später ähnelt Europas größte Volkswirtschaft eher einem langsamen Autounfall als einem schnellen Moloch. Sie schrumpfte im Jahr 2023 um 0,3 Prozent und ist damit die leistungsschwächste große Volkswirtschaft der Welt. Damit einher gingen politische Rückschläge, landesweite Streiks und ein starker Rückgang der Popularität der Regierungskoalition.

Die Rezession, von der viele Analysten eine Fortsetzung in diesem Jahr erwarten, sei ein „Weckruf“, so Finanzminister Christian Lindner. Letzte Woche versuchte er beim diesjährigen Treffen in Davos die Sorge herunterzuspielen, dass das Land wieder einmal zum „kranken Mann Europas“ werde. Seine Diagnose: Deutschland sei ein „müder Mann“, der „einen starken Kaffee“ brauche – und damit meint er Strukturreformen. Aber ob krank, müde oder einfach im Umbruch: Das deutsche Volk wird bald davon überzeugt sein müssen, dass die Wirtschaft auf dem richtigen Weg ist.

Die Wut der Menschen nimmt zu. Die drei Parteien in Scholz‘ Koalition – die Sozialdemokraten (SPD), die Grünen und die Freien Demokraten (FDP) – sind von mehr als 50 Prozent der Stimmen Ende 2021 auf heute weniger als ein Drittel gefallen. Noch besorgniserregender für Deutschland und Europa ist die wachsende rechtsextreme Alternative für Deutschland (AfD). Im September stehen drei Regionalwahlen an. Die Unzufriedenheit mit der Regierungskoalition ist ein weiterer wichtiger Faktor, obwohl die einwanderungsfeindliche Rhetorik ihre Unterstützung gestärkt hat.

Scholz‘ Plan, 60 Milliarden Euro an Klimaschutzmitteln zu erhalten, um die industrielle Modernisierung Deutschlands zu beschleunigen, scheiterte im November, als das Verfassungsgericht ihn für illegal erklärte. Die Regierung fror die Finanzierung ein und musste daraufhin mit Sparmaßnahmen ein Loch in Höhe von 17 Milliarden Euro in ihrem Haushalt stopfen. Die Abschaffung der Dieselsubventionen für landwirtschaftliche Fahrzeuge führte Anfang des Monats zu wütenden Protesten der Landwirte. Traktoren fuhren über Städte hinweg und blockierten viele Autobahnkreuze. Zahlreiche Pendler wurden durch den Streik der Lokführer gestört.

Die Unruhe verstärkt das Gefühl, dass die deutsche Wirtschaft nicht funktioniert. Haushalte und Unternehmen leiden unter den hohen Energiekosten und sind weniger zuversichtlich. Industrielle Produktion Es ist wie ein Sturz. Die Automobilindustrie hat angesichts des weltweiten Trends zu Elektrofahrzeugen Schwierigkeiten, wettbewerbsfähig zu bleiben. Unterdessen bleibt der Fachkräftemangel hoch und die Wirtschaft ist stark vom Handel mit China abhängig. Machtkämpfe und politische Pannen haben die Zweifel an der Fähigkeit der Koalition, das Land voranzubringen, verstärkt. Eine ehrgeizige, aber schlecht umgesetzte Umweltpolitik drängte Hausbesitzer dazu, Gaskessel durch Wärmepumpen zu ersetzen. Einige stellen auch die Wirksamkeit massiver Subventionen für die Halbleiterindustrie in Frage.

Die Alliierten können nicht für alle Übel Deutschlands verantwortlich gemacht werden. Die gesamte Eurozone wurde durch hohe Zinsen und Inflation belastet – was die Lohnforderungen der Gewerkschaften in die Höhe trieb. Das in der Verfassung verankerte Schuldenmoratorium, eine strikte Begrenzung der Haushaltsdefizite, ist teilweise für den Mangel an langfristigen Investitionen in Eisenbahnen, Brücken und Schulen verantwortlich. Ähnliche Proteste haben Landwirte kürzlich in Frankreich und anderen EU-Ländern veranstaltet. Gleichzeitig hat die Regierung einen beeindruckenden Übergang vom russischen Erdgas begleitet und Reformen durchgesetzt, um Bürokratie abzubauen, die Einwanderung von Fachkräften zu fördern und die Einführung erneuerbarer Energien zu beschleunigen.

Eine SPD, die sich für soziale Gerechtigkeit einsetzt, eine Grüne Partei, die sich dem Kampf gegen den Klimawandel verschrieben hat, und die finanzschwache FDP sind immer ein schlechtes Bett. Aber Infrastruktur, hohe Energiekosten und schwache Digitalisierung müssen schneller angegangen werden, um zur Modernisierung und Diversifizierung der Wirtschaft beizutragen. Eine Lockerung der Schuldenobergrenze, um die Aufnahme von Krediten zur Finanzierung öffentlicher Investitionen zu ermöglichen, wäre ein Anfang. Eine Sammelkoalition muss sich zusammenschließen, um einen Zusammenbruch der deutschen Wirtschaft – und ihrer eigenen Popularität – zu verhindern. Der Aufstieg der extremen Rechten sollte den Geist fokussieren.