Die Fed muss möglicherweise den Markterwartungen trotzen und die Zinsen erhöhen: Economist

Laut Daniel Antonucci, Chefökonom und Makrostratege bei Quintet Private Bank, muss die US-Notenbank möglicherweise den Markterwartungen trotzen und die Zinssätze später in diesem Jahr erneut aggressiv anheben, wenn die Inflation und die angespannten Arbeitsmärkte anhalten.

Nachdem der Markt Anfang des Monats den Leitzins um 25 Basispunkte auf den Zielbereich von 5 % bis 5,25 % angehoben hatte, rechnet er mit einer etwa 60 %igen Wahrscheinlichkeit, dass die Zentralbank ihren Straffungszyklus auf ihrer Juni-Sitzung pausieren wird. laut CME Group Fed Watch-Tracker Preise am Futures-Markt für Bundesfonds.

Die Fed hat im vergangenen Jahr rasch Zinserhöhungen vorgenommen, um die steigende Inflation einzudämmen, aber der Markt geht davon aus, dass die politischen Entscheidungsträger noch vor Jahresende mit der Senkung der Zinssätze beginnen werden. Die jährliche Gesamtinflation sank im April auf 4,9 %, den niedrigsten Stand seit zwei Jahren, blieb aber deutlich über dem 2 %-Ziel der Fed.

Unterdessen bleibt der Arbeitsmarkt angespannt, die Arbeitslosenansprüche steigen, liegen aber immer noch auf einem historisch niedrigen Niveau. Trotz der Konjunkturabschwächung erreichte das Beschäftigungswachstum im April ebenfalls 253.000, während die Arbeitslosenquote stabil bei 3,4 % blieb, dem niedrigsten Stand seit 1969. Der durchschnittliche Stundenlohn stieg im Monat um 0,5 % und stieg um 4,4 % gegenüber dem Vorjahr, beides höher erwartet.

Antonucci sagte am Freitag gegenüber der CNBC-Sendung „Squawk Box Europe“, dass das Quintett mit der Marktpreisgestaltung für eine Zinssenkung später im Jahr nicht einverstanden sei.

„Wir glauben, dass dies eine restriktive Pause ist – es ist kein Wechsel von restriktiv zu gemäßigt – es ist eine Pause, die Inflation ist hoch, der Arbeitsmarkt ist angespannt, daher könnten die Märkte enttäuscht sein, wenn die Fed die Zinsen nicht senkt.“ ,“ er sagte.

Angesichts der Stärke des Arbeitsmarktes meinte Antonucci, dass eine Zinssenkung „ein absurdes Szenario zu sein scheint und nur das erste Thema ist“.

„Der zweite Grund für die Spannungen hier ist, dass die Fed ihre Politik möglicherweise aggressiver straffen muss, wenn der Arbeitsmarkt stark bleibt und sich die Wirtschaftsaktivität nicht schließlich bis zu einem Punkt verschlechtert, an dem Stagnation und Inflation herrschen, und dann haben Sie es getan.“ eine Rezession einschließlich Das ist ein Einbruch der Gewinne.

„Die Fed muss möglicherweise aggressiver ansteigen, wenn die Inflation hoch bleibt.“

Antonuccis Haltung spiegelt die Botschaften einiger FOMC-Mitglieder dieser Woche wider, die bekräftigten, wie wichtig es sei, die verzögerten Auswirkungen vergangener Zinserhöhungen abzuwarten, aber auch anmerkten, dass die Daten noch keinen gemäßigten Ansatz rechtfertigen.

Die Präsidentin der Cleveland Fed, Loretta Mester, sagte am Dienstag, dass die Zentralbank noch nicht den Punkt erreicht habe, an dem sie die Zinsen „halten“ könne, während die Präsidentin der Dallas Fed, Lori Logan, am Donnerstag andeutete, dass die bisherigen Daten keinen Verzicht auf eine Zinserhöhung rechtfertigen. Interesse an der Juni-Sitzung . .

Anleger werden die Rede des Vorsitzenden der US-Notenbank, Jerome Powell, am Freitag aufmerksam verfolgen, um Hinweise auf den wahrscheinlichen Kurs des FOMC zu erhalten.

sagte Quincy Crosby, globaler Chefstratege bei LPL Financial.

„Wenn er dies in seiner Rede am Freitag erwähnt, könnte der Markt dies als Signal interpretieren, dass er eine weitere Zinserhöhung fordern wird, sofern sich die Daten in Bezug auf die Inflation nicht deutlich verbessern.“

Crosby fügte hinzu, dass der „Fedspeak-Chor“ letzte Woche dazu diente, die Märkte daran zu erinnern, dass es das Mandat der Zentralbank sei, die Preisstabilität wiederherzustellen, und dass das FOMC bereit sei, die Zinssätze erneut anzuheben, um „den Job zu erledigen, wenn die Inflation nicht mitspielt“.