Die Fed lässt die Zinssätze unverändert und Powell sichert sich die Möglichkeit eines Endes der Straffungskampagne ab

WASHINGTON (Reuters) – Die Federal Reserve hat am Mittwoch die Zinssätze stabil gehalten, da die politischen Entscheidungsträger mit der Entscheidung zu kämpfen hatten, ob die finanziellen Bedingungen tatsächlich streng genug sein könnten, um die Inflation unter Kontrolle zu bringen, oder ob die Wirtschaft … Er übertrifft weiterhin die Erwartungen. Möglicherweise braucht er mehr Selbsthilfemaßnahmen. Kontrolle.

Der Vorsitzende der US-Notenbank, Jerome Powell, sagte, die Situation sei nach wie vor ein Rätsel. Die Beamten der US-Notenbank seien bereit, die Zinssätze erneut anzuheben, wenn die Fortschritte bei der Inflation ins Stocken geraten, und befürchteten, dass höhere marktbasierte Zinssätze erhebliche Auswirkungen auf die Wirtschaft haben könnten . Und versuchen Sie, die anhaltende Dynamik des stetigen Wachstums von Arbeitsplätzen und Löhnen nicht zu sehr zu stören.

In einer Pressekonferenz nach dem Ende der zweitägigen geldpolitischen Sitzung sagte Powell, dass angesichts der Unsicherheit derzeit die beste Vorgehensweise darin bestehe, den Leitzinssatz der Fed für Tagesgeld im aktuellen Bereich von 5,25 % bis 5,50 % zu belassen, und dann schauen wie es sich entwickelt. Beschäftigungs- und Preisdaten von jetzt bis zur nächsten politischen Sitzung im Dezember.

Fast 20 Monate nach der Straffung der Geldpolitik durch die Fed sagte Powell, es bleibe unklar, ob die finanziellen Bedingungen insgesamt immer noch streng genug seien, um die Inflation einzudämmen, die seiner Ansicht nach immer noch deutlich über dem 2-Prozent-Ziel der Zentralbank liege.

„Wir sind nicht davon überzeugt, dass wir das nicht getan haben, und wir sind nicht davon überzeugt, dass wir dieses ausreichend restriktive Stadium erreicht haben“, sagte Powell gegenüber Reportern. „Die Inflation ist gesunken, liegt aber immer noch deutlich über unserem Ziel von 2 % … Ein paar Monate mit guten Daten sind nur der Anfang dessen, was nötig ist, um Vertrauen aufzubauen.“

Die jährliche Inflationsrate, basierend auf der bevorzugten Messgröße der Fed, erreichte im September den dritten Monat in Folge 3,4 %. Ohne die schwankenden Lebensmittel- und Energiekosten lag die Rate bei 3,7 % und hat sich damit gegenüber August kaum verändert.

Auf die Frage, ob die Fed an ihrer Neigung festhielt, die Zinsen anzuheben, statt ihre Politik auf Eis zu legen, antwortete Powell: „Das ist die Frage, die wir stellen. Sollten wir die Zinsen weiter anheben?“

Marktpreise im Fokus

Der Fed-Vorsitzende räumte jedoch auch ein, dass der jüngste marktbedingte Anstieg der Renditen für Staatsanleihen, der Hypothekenzinsen und anderer Finanzierungskosten seine eigenen Auswirkungen auf die Wirtschaft haben könnte, solange er anhält, und die Fed-Beamten werden diese Auswirkungen genau beobachten, während sie sich weiterentwickeln . Überlegen Sie, ob die Zentralbank die Zinsen erneut anheben wird.

„Steigende Treasury-Renditen führen zu höheren Kreditkosten für Haushalte und Unternehmen. Diese höheren Kosten werden die Wirtschaftstätigkeit in dem Maße belasten, in dem diese Straffung anhält“, sagte Powell und berücksichtigte dabei insbesondere 30-jährige Festhypotheken. Das sind fast 8 %, also nahe dem 25-Jahres-Hoch.

Powells Kommentare erklärten eine politische Entscheidung und eine Aussage, dass er, obwohl er den Leitzins der Fed zum zweiten Mal in Folge unverändert ließ, auch Bilanz über das, wie er es nannte, „enorme“ jährliche Wirtschaftswachstumstempo von 4,9 % im Juli zog -September-Zeitraum danach… Ein Boom bei den Verbraucherausgaben.

„Die Wirtschaftsaktivität ist im dritten Quartal stark gewachsen“, sagte die US-Notenbank in ihrer Erklärung, nachdem sich die politischen Entscheidungsträger einstimmig darauf geeinigt hatten, die Zinssätze unverändert zu lassen. Die Formulierung stellt eine Aufwertung des „starken Tempos“ der Aktivitäten dar, das die Fed bei ihrer September-Sitzung festgestellt hatte.

US-Aktien stiegen nach der Grundsatzerklärung und schlossen heute höher, während der US-Dollar (.DXY) seine Gewinne abschwächte und gegenüber einem Währungskorb unverändert schloss. Die Renditen der US-Staatsanleihen fielen und kurzfristige US-Zinshändler setzten verstärkt darauf, dass die Fed mit der Zinserhöhung fertig ist und im Juni nächsten Jahres mit der Zinssenkung beginnen wird.

„Die Aussage tendiert eher zur vorsichtigen Seite“, sagte Peter Cardillo, Chefmarktökonom bei Spartan Capital Securities. „Die Tatsache, dass sie die Zinssätze zum zweiten Mal in Folge unverändert gelassen haben, deutet darauf hin, dass die Fed die Zinssätze im Dezember unverändert lassen könnte. Wenn sie dies tun, bedeutet das, dass die Fed am Ende ist.“

Obwohl die Märkte davon ausgehen, dass die Zinserhöhungskampagne der Fed beendet ist, ließen Daten, die auf eine stärker als erwartete Wirtschaft und einen stärker als erwarteten Arbeitsmarkt hindeuten, die Möglichkeit einer weiteren Zinserhöhung bestehen.

Powell wies darauf hin, dass ein Großteil der jüngsten Wirtschaftsentwicklung konstruktiv war, da die geringere Arbeitslosigkeit und die höheren Löhne die Nachfrage nach Gütern und Dienstleistungen ankurbelten und mehr Arbeitsplätze schufen – eine Art positiver Kreislauf, der in gewissen Grenzen zu einem selbsttragenden Wachstum führt.

Die Frage für die Fed ist, ob die Bedingungen so gut bleiben, dass die Fortschritte bei der Inflation ins Stocken geraten oder sich sogar umkehren.

„Es war gut“, sagte Powell. „Wir haben in dieser Phase Fortschritte bei der Inflation gemacht … die Frage ist, wie lange das noch so weitergehen kann?“, fügte er hinzu.

Die Chancen stehen gut, sagte er, dass eine Abschwächung in irgendeiner Form erforderlich sei, und die Fed sei bestrebt, den politischen Kurs zu finden, der dies möglich mache.

„Es ist immer noch möglich … wir müssen eine gewisse Verlangsamung des Wachstums und einen gewissen Rückgang auf dem Arbeitsmarkt erleben … um die Preisstabilität vollständig wiederherzustellen“, sagte Powell.

Seine Kommentare konzentrieren sich auf die bevorstehenden Beschäftigungs- und Inflationsdaten. Der am Freitag veröffentlichte monatliche Arbeitsmarktbericht des Arbeitsministeriums ist der erste wichtige Datenbestandteil, der die Beratungen der Fed auf ihrer Dezembersitzung prägen wird.

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