Die deutsche Wirtschaft verzögerte sich aufgrund unerwarteten Wachstums

(Bloomberg) – Das deutsche verarbeitende Gewerbe wuchs im dritten Quartal unerwartet und verzögerte eine Verlangsamung, die Analysten aufgrund der Inflation und einer kriegsbedingten Energiekrise immer noch erwarten.

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Europas größte Volkswirtschaft wuchs gegenüber den vorangegangenen drei Monaten um 0,3 % und übertraf damit die Analystenschätzungen einer Kontraktion um 0,2 %. Getragen wurde das Wachstum vor allem vom privaten Konsum, teilte das Statistikamt am Freitag mit.

Die Daten sind absolut schockierend, wie Jens-Oliver Niklash, Ökonom bei der LBBW, einem der staatlich unterstützten Kreditgeber Deutschlands, sagte: „Viele Indikatoren zeigen, dass sich die Wirtschaft seit Monaten deutlich verlangsamt.“

„Wahrscheinlich sind zwei Faktoren im Spiel – der Nachhall der Corona-Wiedereröffnung und das Füllhorn des Sommer-Hilfspakets – die die negativen Auswirkungen der steigenden Energiepreise und des Krieges in der Ukraine ausgleichen.“

Während Niklasch im Winter immer noch eine Verlangsamung sieht, sagte er, dass es nicht so stark sein wird, wie ursprünglich befürchtet.

Der Bericht vom Freitag wird für einige Zeit die letzte gute Nachricht sein. Die Bundesbank geht davon aus, dass die Produktion in diesem Winter „deutlich“ schrumpft, da die deutsche Regierung den größten Teil des Erdgasverbrauchs subventioniert, nachdem Russland die Exporte gekürzt hat.

Es folgt auf schwache BIP-Berichte aus Frankreich und Spanien früher am Freitag. Beide Länder erzielten ein Wachstum von 0,2 %.

Unterdessen zeigten die diese Woche von S&P Global veröffentlichten Maßnahmen zur Aktivität des Privatsektors Rückgänge im Oktober für Europa, Großbritannien und die USA. Von Bloomberg befragte Analysten erwarten, dass Deutschland die 19 Nationen umfassende Eurozone im nächsten Jahr in eine Rezession stürzen wird.

Die Energiekosten sind aufgrund der industrielastigen deutschen Wirtschaft hoch, die bei Lieferungen stark auf Russland angewiesen ist. Gaslieferungen sind für den Kreml zu einem Mittel geworden, den Westen wegen seines Krieges in der Ukraine wegen Sanktionen anzugreifen.

Die Geschichte geht weiter

Während das ungewöhnlich warme Wetter Haushalten und Unternehmen etwas Luft zum Atmen verschafft hat, gibt es jetzt Befürchtungen über Energieknappheit. Darüber hinaus verlangsamt sich die weltweite Nachfrage, Verzögerungen in den Lieferketten erweisen sich weiterhin als hartnäckig, und die Daten vom späten Freitag zeigten, dass die Inflation diesen Monat voraussichtlich über 10 % bleiben wird.

Die Covestro AG, ein Hersteller von Polymeren und Hochleistungskunststoffen, senkte diese Woche ihre Prognose, nachdem die Gewinne aufgrund höherer Energiepreise und schwächerer Auftragseingänge zurückgegangen waren. Ein Zulieferer der Automobil-, Elektronik- und Medizinindustrie kann nur einen Bruchteil seiner steigenden Kosten bezahlen.

Unterdessen gab der Sportbekleidungshersteller Adidas AG letzte Woche seine zweite Gewinnwarnung innerhalb von drei Monaten heraus und warnte davor, dass sich unverkaufte Lagerbestände häuften, da die Nachfrage in China und den westlichen Märkten nachließ.

Ein vom Münchener Ifo-Forschungsinstitut erstellter Maßstab für die Geschäftserwartungen, der diesen Monat festigte, deutet auf einen gewissen Optimismus hin, dass die Wirtschaft Worst-Case-Szenarien vermeiden wird.

Trotzdem sei es „höchst unwahrscheinlich, dass wir eine Rezession vermeiden“, sagte Ifo-Präsident Clemens Feust. „Die deutsche Wirtschaft schrumpft derzeit, aber vielleicht langsamer als die meisten befürchten, was ein Lichtblick ist.“

Volkswirte prognostizieren einen Rückgang um 0,4 % bzw. 0,5 % im vierten bzw. ersten Quartal, bevor das Wachstum im Frühjahr wieder einsetzt.

–Mit Unterstützung von Francine Lakwa, Harumi Ichigura und Christian Seidenberg.

(Aktualisierungen mit den Kommentaren der Ökonomen beginnend in der dritten Spalte.)

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