Die Anleiherenditen der Eurozone steigen, wenn die deutsche Inflation steigt; Britische Gildenflagge

Die Renditen von Staatsanleihen der Eurozone stiegen am Donnerstag und brachen die meisten Gewinne vom Vortag ein, da deutsche Inflationsdaten die Besorgnis der Anleger über weitere Zinserhöhungen wieder aufleben ließen. Unterdessen nahmen britische Anleihegläubiger ihre Gilt-Verkäufe wieder auf, nachdem die Bank of England (BoE) am Mittwoch eingegriffen hatte, um den Markt angesichts steigender Renditen zu stabilisieren.

Die Renditen in der Eurozone fielen stark, was die Stärke des Gilt-Marktes widerspiegelte, während die Entscheidung der BoE, ein Notfallprogramm zum Ankauf von Anleihen zu starten, den Anlegern in festverzinslichen Wertpapieren etwas Erleichterung von dem unaufhaltsamen Kursverfall in diesem Jahr verschaffte. Analysten waren bezüglich der Maßnahmen der BoE vorsichtig und argumentierten, dass das britische Finanzministerium einen glaubwürdigen Plan zur Eindämmung der Verschuldung ankündigen sollte, um das Vertrauen der Märkte wiederherzustellen.

Die Rendite 10-jähriger deutscher Staatsanleihen, die als Benchmark für die Eurozone dient, stieg um 5 Basispunkte (bps) auf 2,20 %. Er war am Mittwoch mit 2,35 % der höchste Stand seit Dezember 2011 und ist auf dem Weg zu einem Anstieg um 87 Basispunkte in den drei Monaten bis September. Laut Daten von Refinitiv wäre dies der größte vierteljährliche Anstieg seit Anfang der 1990er Jahre. Britische 10-jährige Gilts stiegen um 12 Basispunkte auf 4,13 %, nachdem sie am Vortag um fast 50 Basispunkte gefallen waren.

„Die Märkte beruhigten sich nach dem Eingreifen der BoE. Ein Schritt der BoE ohne eine Änderung der politischen Richtung wird jedoch kein Wendepunkt sein“, sagte Chris Atfield, europäischer Zinsstratege bei HSBC. Unmittelbarer zeigten die Daten vom Donnerstag, dass die deutsche Inflation im September die höchste seit mehr als einem Vierteljahrhundert war, bevor die Auswirkungen der globalen Stromkrise in den kälteren Monaten voll zum Tragen kamen und die Energiepreise in die Höhe schnellen ließen.

„Angesichts der neuen reaktiven Leistung der EZB wird dies die derzeitige restriktive Haltung der EZB unterstützen“, sagten die Strategen von ING unter der Leitung von Padraic Garvey, die mit steigenden Verbraucherpreisen in Deutschland rechnen. „Die Märkte zeigen jedoch Anzeichen von Besorgnis über systemische Belastungen, da die Geldpolitik weltweit weiter gestrafft wird. Die implizite Volatilität an den Zinsmärkten ist nach der britischen Episode auf Rekordniveau“, sagten sie.

Als nächstes stehen am Freitag die Inflationszahlen für die breitere Eurozone an. Die politischen Entscheidungsträger der Europäischen Zentralbank haben immer wieder signalisiert, dass sie angesichts der starken Inflation eine weitere große Zinserhöhung unterstützen, waren sich jedoch uneins darüber, ob es an der Zeit wäre, darüber nachzudenken, Geld aus der Wirtschaft zu retten.

„Die Märkte preisen eine hohe Wahrscheinlichkeit von zwei EZB-Zinserhöhungen auf 75 Basispunkte vor Jahresende ein, und wir neigen dazu, dem zuzustimmen. Die Falken haben die Kontrolle, die eigentliche Frage ist, was im nächsten Jahr passiert“, argumentierte Attfield von HSBC. . Italienische Staatsanleihen schnitten leicht schlechter ab als die deutschen, nachdem Quellen Reuters mitteilten, dass die EZB-Politiker keine Notwendigkeit sahen, weitere Staatsanleihen des Landes zu kaufen, um den Markt zu stabilisieren, nachdem eine rechtsgerichtete Koalition eine Parlamentswahl gewonnen hatte.

Die Rendite 10-jähriger italienischer Staatsanleihen stieg um 8 Basispunkte auf 4,65 %, verglichen mit dem Hoch vom Vortag im Februar 2013 von 4,927 %. Der italienische 10-Jahres-Aufschlag gegenüber Deutschland weitete sich um einige Basispunkte auf rund 245 Basispunkte aus, von zuvor 232 Basispunkten.

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