Es wird allgemein erwartet, dass die Federal Reserve die Zinssätze stabil hält, wenn die Zentralbank ihre geldpolitische Sitzung am Mittwochnachmittag abschließt.
Aber die größere Frage, die sich die Anleger beschäftigen, ist, ob die politischen Entscheidungsträger immer noch davon ausgehen, dass drei Zinssenkungen im Jahr 2024 wahrscheinlich sind.
Die Antwort wird in Form des neuesten „Punktdiagramms“ der Fed kommen, einem vierteljährlich aktualisierten Diagramm, das die Erwartungen jedes Fed-Beamten über die Richtung des Federal Funds Rate zeigt.
Im Dezember zeigte ein Punktdiagramm den Konsens der Fed-Beamten über drei Zinssenkungen für 2024, das erste Anzeichen dafür, dass die Zentralbank bereit war, mit der Lockerung der Geldpolitik zu beginnen.
Diese Prognose ist nun fraglich, nachdem die Inflationszahlen höher als erwartet ausfielen und sich die Federal Reserve-Beamten zu gemäßigten Kommentaren geäußert hatten.
Fed-Chef Jerome Powell und seine Kollegen betonen seit Monaten, dass sie sicherstellen wollen, dass sich die Inflation „nachhaltig“ auf ihr 2-Prozent-Ziel bewegt, bevor sie mit Zinssenkungen beginnen.
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Die Anleger passen ihre Wetten darauf an, wann diese Kürzungen beginnen könnten. Nachdem zu Jahresbeginn sechs Kürzungen ab März prognostiziert wurden, rechnen sie nun mit drei Kürzungen ab Juni.
Sogar die Aussichten auf eine Zinssenkung im Juni haben sich in den letzten Wochen verschlechtert.
Die Fed erhöhte die Zinssätze zuletzt im Juli und beschloss, die Zinssätze seitdem unverändert in einer Spanne von 5,25 % bis 5,50 % zu belassen, dem höchsten Stand seit 23 Jahren.
Die Fed wird ihre geldpolitische Entscheidung um 14:00 Uhr ET bekannt geben, gefolgt von Powells Pressekonferenz um 14:30 Uhr ET.
Zusammen mit der politischen Entscheidung und den Zinsprognosen werden die Fed-Beamten aktualisierte Prognosen zu Inflation, BIP-Wachstum und Arbeitslosigkeit veröffentlichen.
Darüber hinaus werden Anleger bei Powells Pressekonferenz auch zuhören, wenn es darum geht, darüber zu diskutieren, wie die Fed die Schrumpfung ihrer massiven Bilanz verlangsamen will, ein weniger bekanntes politisches Instrument, das die Zentralbank zur Verschärfung der Finanzierungsbedingungen einsetzt.
In den letzten zwei Jahren hat die Fed fast 1,5 Billionen US-Dollar an Staatsanleihen und Hypothekenpapieren abgestoßen, die sie bei dem Versuch, die Wirtschaft in den frühen Stadien der Pandemie anzukurbeln, angesammelt hatte – so dass sie jeden Monat fast 100 Milliarden US-Dollar abbezahlen und ihr Guthaben aufzehren konnte Blatt.
Jetzt, da die Inflation zu sinken beginnt, stellt sich die Frage, wann die Fed damit beginnen kann, das Tempo dieser Stichwahl zu verlangsamen.
Was die politischen Entscheidungsträger vermeiden wollen, sind chaotische Turbulenzen auf den Finanzmärkten wie beim letzten Versuch der Fed, ihre Bilanz zu verkleinern, Ende des letzten Jahrzehnts.
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