Die amerikanische Wirtschaft: Ist das Zeitalter der gesteigerten Produktivität zurückgekehrt?

Als die US-Wirtschaft das letzte Mal überraschende Wachstumszahlen vor dem Hintergrund schneller Lohnsteigerungen und moderater Inflation verzeichnete, führten Ace of Base und All-4-One die Billboard-Charts an und Denim lag im Trend.

Vor dreißig Jahren debattierten Beamte der Federal Reserve heftig darüber, ob die Wirtschaft weiterhin stark in Schwung bleiben könnte, ohne eine höhere Inflation anzukurbeln. Bereits 1994 stellte sich heraus, dass dies dank einer Schlüsselzutat möglich war: Produktivität.

Nun zeigen die offiziellen Produktivitätsdaten zum ersten Mal seit Jahren einen deutlichen Aufschwung. Die Daten waren seit Beginn der Pandemie volatil, aber mit dem Aufkommen neuer Technologien wie künstlicher Intelligenz und der Verbreitung hybrider Arbeitsformen fragen sich einige Ökonomen, ob die jüngsten Zuwächse real sind – und ob sie zu einem Dauerzustand werden könnten Blasenwirtschaft.

Wenn die Antwort „Ja“ lautet, wird dies enorme Auswirkungen auf die US-Wirtschaft haben. Eine Verbesserung der Produktivität bedeutet, dass Unternehmen in der Lage sind, mehr Produkte pro Mitarbeiter zu produzieren. Ein stetiger Anstieg der Produktivität könnte der Wirtschaft einen gesunden Start ermöglichen. Produktivere Unternehmen können bessere Löhne zahlen, ohne die Preise erhöhen oder Gewinne einbüßen zu müssen.

Viele der heutigen Trends ähneln denen von 1994 – aber die Unterschiede erklären, warum viele Ökonomen noch nicht bereit sind, einen Wendepunkt auszurufen.

Computerzeitalter vs. Zoomzeitalter

Ende der 1980er-Jahre gab es Computer schon seit Jahrzehnten, doch es war noch nicht gelungen, nennenswerte Produktivitätssteigerungen zu erzielen – was als Produktivitätsparadoxon bekannt wurde. Im Jahr 1987 sagte der Ökonom Robert Solow: „Man kann das Computerzeitalter überall sehen, außer in den Produktivitätsstatistiken.“

Dies änderte sich Mitte der 1990er Jahre, als sich die Halbleiterfertigung verbesserte und Computer billiger wurden. Unternehmen begannen zu lernen, in Informationstechnologie zu investieren, was zu einem Produktivitätsboom führte.

Seit vielen Jahren Ökonomen und Analysten Er zweifelte Ob wir vor einem neuen Produktivitätsparadoxon stehen: Trotz unseres plötzlichen Zugangs zu Cloud Computing, schnellen Internetverbindungen und Mobiltelefonen waren die Produktivitätssteigerungen Ende der 2000er und in den 2010er Jahren verhalten.

Seit 2020 haben Unternehmen gelernt, wie sie bestehende digitale Tools auf neue Weise nutzen können, wenn Mitarbeiter auf Remote-Arbeit umsteigen. Wird dies in einigen Branchen zu nachhaltigen Effizienzsteigerungen führen?

Wie in vielen anderen Ländern wird auch heute noch heiß darüber debattiert, ob Remote-Arbeit gut oder schlecht für die Produktivität ist. Aktuelles Papier Nicholas Bloom von der Stanford University und andere Forscher erklärten. Frühe Untersuchungen deuten darauf hin, dass Mitarbeiter möglicherweise weniger effizient sind, wenn sie vollständig remote arbeiten, und dass hybrides Arbeiten, wenn überhaupt, zu geringen Produktivitätssteigerungen führt.

Aber Arbeitnehmer, die Pendel- und Pflegezeit einsparen, fühlen sich oft produktiver – auch wenn diese eingesparte Zeit nicht in den offiziellen Produktivitätsdaten erfasst ist.

„Studien unterschätzen möglicherweise die Auswirkungen davon“, sagte Bloom und erklärte, dass Mitarbeiter, die mit der Arbeitsplatzflexibilität zufriedener sind, möglicherweise weniger wahrscheinlich kündigen, was Unternehmen dabei hilft, unproduktive Umschulungen zu vermeiden. Er glaubt, dass Remote-Arbeit es Unternehmen ermöglichen könnte, mehr „langweilige“ Jobs ins Ausland zu verlagern, was die Amerikaner zu einer dynamischeren Arbeit drängen könnte.

„Die Gesamtgeschichte wird wahrscheinlich sehr stark sein“, sagte er in einem Interview und prognostizierte, dass die Remote-Arbeit die Hälfte der Auslösung eines jahrzehntelangen Produktivitätsbooms erreicht haben werde. „Wir befinden uns in einer schönen neuen Welt: Es wird Jahre dauern.“

Internet vs. künstliche Intelligenz

In den 1990er Jahren begann die breite Nutzung des World Wide Web. Die Unternehmen befürchteten zunächst, dass dies ihre Arbeitnehmer von der Arbeit ablenken würde. („Was für ein verworrenes Netz dieses Internet ist“, seufzte ein Artikel der New York Times aus dem Jahr 1995 über Online-Ablenkungen). Aber die Werkzeuge vereinfachten schließlich viele Arten von Arbeit.

Eins Rückwirkend Eine aktuelle Studie zum Boom der 1990er Jahre ergab, dass die Kombination aus effizienter Computerherstellung und verstärktem Einsatz von Informationstechnologie etwa zwei Drittel des Produktivitätszuwachses in dieser Zeit ausmachte.

Das heutige Äquivalent einer glänzenden neuen Technologie ist künstliche Intelligenz. Während viele Ökonomen sagen, es sei vielleicht noch zu früh, um die Vorteile der KI in vollem Umfang zum Tragen zu bringen, glauben einige Befürworter, dass sie einen Wandel bewirken könnte, indem sie mentale Aufgaben wie das Verfassen von Vorschlägen und E-Mails automatisiert.

„Es wird noch viel passieren, wenn immer mehr Menschen diese Dinge übernehmen“, sagte Erik Brynjolfsson, Wirtschaftswissenschaftler an der Stanford University, der optimistisch ist, dass wir kurz vor einem Produktivitätsdurchbruch stehen könnten, da Angestellte ihren Alltag genießen Fähigkeiten. Erweitert durch neue Tools. Er rannte Erfahrungen Und wir haben herausgefunden, dass KI den Arbeitnehmern tatsächlich hilft, und das tut sie auch Mitgründer eines Unternehmens Dadurch werden Unternehmen darin geschult, wie sie Technologie besser einsetzen können.

Aber Robert Gordon, ein führender Ökonom, der sich an der Northwestern University auf Produktivität konzentriert, ist skeptisch. Er sagte, dass im Gegensatz zum Computer- und frühen Internetzeitalter die größten Auswirkungen der KI möglicherweise auf die Büroarbeit zurückzuführen seien – während die Computerherstellung in den 1990er Jahren ebenfalls effizienter geworden sei, was in mehreren Sektoren zu Gewinnen geführt habe.

„Ich glaube nicht, dass die universelle Verbreitung von KI in der gesamten Wirtschaft Auswirkungen auf mehrere Branchen haben wird“, sagte Gordon.

Walmart vs. Online-Shopping

Ist es ein weiterer Treiber des Produktivitätsbooms der 1990er Jahre? Die Unternehmen führten erhebliche logistische Verbesserungen durch. Walmart wuchs schnell In diesem Jahrzehnt brachte das Unternehmen ein starkes Lieferkettenmanagement mit sich, das es ihm ermöglichte, die Regale effizient mit preiswerten Produkten aus der ganzen Welt zu füllen. Insbesondere der Vertrieb In pharmazeutischen PräparatenAuch verbessert.

Eine potenzielle Herausforderung besteht darin, dass solche Gewinne doppelt so schwer zu erreichen sind: Da Unternehmen jetzt effizienter sind, kann es für sie schwieriger sein, sich radikal zu verbessern. Online-Shopping hat beispielsweise in den 2000er Jahren den Einzelhandel weiter revolutioniert, aber beides Industrie im Allgemeinen Die Produktivitätssteigerungen waren bescheiden.

Dies unterstreicht einen wichtigen Punkt des Produktivitätswachstums. Es ist einfach, die niedrig hängenden Früchte zu pflücken, wie zum Beispiel die Optimierung von Lieferketten mit Software. Sobald dies geschehen ist, kann es schwierig werden, Gewinne zu erzielen. Die Wirtschaft erreicht letztendlich ein höheres Produktivitätsniveau, aber nicht unbedingt ein nachhaltiges hohes Produktivitätswachstum.

Unternehmertum floriert

Was zu dauerhaften Produktivitätssteigerungen führen kann, ist eine sich selbst verstärkende Innovationswelle – was den jüngsten Anstieg der Unternehmensgründungen zu einem hoffnungsvollen Zeichen macht. Neue Unternehmen sind oft innovativer.

Im Jahr 1994 wurden viele Unternehmen gegründet, als Menschen versuchten, von Durchbrüchen in der Informationstechnologie zu profitieren. Heutzutage haben Geschäftsanwendungen Es ist wieder gestiegenDies kann darauf zurückzuführen sein, dass sich Menschen dazu entschließen, aus eigenem Antrieb in den Streik zu treten, nachdem sie während der Pandemie ihren Arbeitsplatz verloren oder aufgegeben haben.

Der neue Geschäftsboom könnte einfach darauf zurückzuführen sein, dass die Menschen dazu übergehen, von zu Hause aus zu arbeiten. Aktuelle Forschung Dies wurde vom Fed-Ökonomen Ryan Decker und John Haltiwanger von der University of Maryland vorgeschlagen. Viele der neuen Unternehmen sind jedoch in Bereichen tätig, die wahrscheinlich die Produktivität steigern, darunter Online-Einzelhandel, Software-Publishing, Computersystemdesign sowie Forschungs- und Entwicklungsdienstleistungen.

Zwei Inflationsrückgänge

Den 1990er und 2020er Jahren gemeinsam ist ein weiterer potenzieller Produktivitätsschub: die abnehmende Preissetzungsmacht.

Es war Inflation Kühlt schon seit Jahren Mitte der 1990er Jahre stellten Fed-Beamte bei ihren Treffen fest, dass die Unternehmen ihre Fähigkeit verloren, die Zinsen weiter anzuheben, ohne Kunden zu verlieren. Um einen Gewinneinbruch zu verhindern, mussten Unternehmen Wege finden, effizienter zu arbeiten.

„Wir werden unweigerlich dazu tendieren, die Produktivität zu steigern, weil sie dem System aufgezwungen wird“, sagte Alan Greenspan, der damalige Fed-Vorsitzende. Dies wurde während einer der Sitzungen der Federal Reserve theoretisiert.

Auch die Inflation geht heute zurück. Der Arbeitsmarkt war damals und ist stark, was bedeutet, dass Unternehmen hohe Summen zahlen mussten, um Arbeitskräfte anzuziehen. Wenn die Löhne schneller steigen als die Preise, müssen Unternehmen ihre Arbeitnehmer überlasten, wenn sie ihre Gewinne halten wollen.

Alan Greenspan gegen Jerome Powell

Im Jahr 1996 war Greenspan davon überzeugt, dass die Produktivität steigt, und so überzeugte er seine Kollegen davon, dass sie nicht versuchen müssten, die Wirtschaft so stark zu bremsen. Wenn sich die Produktivität verbessert, ist es weniger wahrscheinlich, dass starkes Wachstum zu Inflation führt.

Jerome Powell, der derzeitige Vorsitzende der Federal Reserve, lobte Greenspans Politik „Stärke“ und Einsicht In dieser Zeit unterwegs.

Dies könnte eine Lektion sein, aus der er in den kommenden Monaten lernen kann. Das Wachstum ist immer noch stärker als von den Fed-Beamten erwartet, und die politischen Entscheidungsträger werden entscheiden müssen, ob sie darauf reagieren und die Zinssätze länger hoch halten wollen.

Derzeit ist Herr Powell nicht davon überzeugt, dass Amerika einen neuen Produktivitätsboom erlebt. „Ich denke, wir könnten da rauskommen und dorthin zurückkehren, wo wir waren“, sagte er während einer Pressekonferenz am 31. Januar.

Aber er gab zu: „Ich weiß es nicht.“

In den 1990er-Jahren habe es bis 1999 gedauert, bis Ökonomen wirklich glaubten, die Produktivität habe zugenommen, bemerkte John Fernald, Ökonom an der INSEAD Business School. Auch wenn die Hoffnung jetzt aufkeimt, wird das Vertrauen vielleicht noch Jahre auf sich warten lassen.