Der Börsengang von Porsche zeigt, dass alte Bindungen in Deutschland schwächer werden

Deutschland hat keine glänzenden Börsengänge gemacht. Notieren Sie an der Frankfurter Börse und Sie werden Aufnahmen von Führungskräften bekommen, die neben der eigenen bronzenen Stierstatue der Stadt schlecht posieren, aber Keine Models Und es gibt keine Top-TV-Berichterstattung, die Neulinge auf dem New Yorker Markt genießen.

Betreten Sie den Porsche. Deutschlands begehrteste und profitabelste Automarke wurde – nach viel Kajoling – von ihrem Eigentümer Volkswagen vom Markt gelockert, wobei ein teilweiser Börsengang für Ende des Jahres geplant war, um einen Krieg in der Ukraine zu ermöglichen. Der Börsengang wird wahrscheinlich den Rekord der Deutschen Telekom von 1996 in Bezug auf Bargeld und den anderen deutschen Börsengang in Bezug auf Medienbegeisterung brechen.

Vor der Parade der 911er, kurz bevor die Glocke durch Deutschlands Finanzmetropole läutet, schauen die größten Kreditgeber des Landes gespannt von ihrem Frankfurter Hochhaus aus zu. Weder die Deutsche Bank noch ihre europäischen Konkurrenten Barclays und BNP Paribas spielten beim Börsengang eine entscheidende Rolle.

Stattdessen wählte VW ein amerikanisches Quartett aus Goldman Sachs, Bank of America, JPMorgan und Citi als globale Koordinatoren aus, was ein Branchenbeobachter als „Schlag ins Gesicht“ für europäische Investmentbanken bezeichnete.

Das Eindringen amerikanischer Banken in die europäische Landschaft ist nichts Neues. Laut Daten von Dealogic hat JPMorgan seit der Finanzkrise 2008 bei 223 europäischen Börsengängen mit einem Gesamtvertragswert von mehr als 45 Mrd. USD als Booker fungiert, während die Deutsche Bank 131 Verträge im Wert von 28 Mrd. USD in ihrer eigenen Region hatte. Doch bisher war es unter Corporate Germany undenkbar, dass die Deutsche Bank von der Führungsrolle beim Blockbuster-Börsengang ausgeschlossen wird. Omarta– Wie der Glaubenskodex.

VW betont, dass die Amerikaner sich im meridografischen Auswahlverfahren hervorgetan haben, bei dem Bankchefs wie Christian Tailor von der Deutschen Bank Videozahlungen an Porsche aufzeichneten, um bei der Arbeit erfolgreich zu sein.

Nicht alle amerikanischen Stellplätze sind erfolgreich. Morgan Stanley ist eine der Banken, die es nicht geschafft haben, den ersten Platz zu erobern, da sie sich weigerte, VW im Zuge des Diesel-Emissionsskandals mehr Kredite zu gewähren.

Darüber hinaus war die jüngste Bilanz der Deutschen Bank im Automobilsektor kein Star, da sie an der Spitze stand Float der VW Truck Unit Trotten im Jahr 2019unter den Listenpreis gefallen ist, und Börsengang von Aston MartinDies ist ein Meisterwerk der Wertvernichtung.

Obwohl das ausgeklügelte Franchise-System von VW Porsche dazu zwingt, mehr in Frankfurt als in den Vereinigten Staaten zu notieren, überzeugt es die Investoren zu glauben, dass es wichtiger ist als ein deutsches Unternehmen und dass es die Vereinigten Staaten anziehen sollte. Die resultierenden Preise für Stilaufkleber. Ein VW-Manager klagte kürzlich RivianEs verkaufte kein einziges Elektrofahrzeug, als es im vergangenen Jahr eine Schätzung von 66 Mrd.

Die Tatsache, dass die Deutsche Bank einen ehemaligen VW-Manager in ihrem Aufsichtsgremium hat, zeigt jedoch, dass europäische Unternehmen weniger wahrscheinlich alte Beziehungen pflegen, als dass sie um den größten Kapitalmarkt der Welt kämpfen würden.

„Die US-Banken stehen nicht still, während sich die Europäer langsam bewegen“, sagte Eriola Shehu Beats, Branchenberatungspartner von BCG. In Ermangelung von Nebendienstleistungen wie dem Aktienhandel wurde die Deutsche Bank eliminiert, wodurch europäische Banken attraktiver wurden. Sie kämpfen auch darum, mit ihren reichen amerikanischen Konkurrenten um die besten Mitarbeiter zu konkurrieren.

Porsche sagt das schon lange Es ist nicht möglich, in China eine Fabrik zu bauen, argumentieren seine Kunden, dass sie für das Label „Made in Germany“ gerne zahlen. Dasselbe kann man von der größten Investmentbank des Landes nicht sagen.