Der 80-prozentige Verlust von Alibaba könnte sich aufgrund von Wettbewerbsbedenken noch verlängern

(Bloomberg) – Anleger, die den freien Fall der Aktien des chinesischen E-Commerce-Unternehmens Alibaba Group Holding Ltd. begrenzen möchten, müssen möglicherweise lange warten, wenn Optionshändler Recht haben.

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Der fast 80-prozentige Rückgang der Aktie gegenüber ihrem Rekordhoch im Jahr 2020 hat ihre Bewertung auf ein Allzeittief gedrückt und ihren Marktwert auf eine Stufe mit dem aufstrebenden Konkurrenten PDD Holdings Inc. gebracht. Der Derivatemarkt deutet auf weitere Probleme hin, da die Optionsdivergenz eine Zunahme der Abwärtsbewegung zeigt. Vor dem für Mittwoch geplanten Gewinnbericht von Alibaba. Ein Short-Kontrakt, der darauf setzt, dass die Aktie bis Ende April um 14 % fallen wird, war der am aktivsten gehandelte Montag in Hongkong.

Es wird erwartet, dass Alibabas Umsatz in den drei Monaten bis Dezember im Vergleich zum Vorjahr um 5,6 % steigen wird, das langsamste Wachstum seit drei Quartalen vor dem Hintergrund schwieriger wirtschaftlicher Bedingungen und starker Preisnachlässe. Die voraussichtlichen Gewinnschätzungen des Unternehmens sind im vergangenen Monat um etwa 4 % gesunken.

Chinas Online-Einzelhandelsmarkt wird zunehmend überfüllt, Alibaba und JD.com Inc. stehen sich gegenüber. Zu den Neuzugängen gehört die Douyin Mall, betrieben vom TikTok-Eigentümer ByteDance Ltd. Gleichzeitig lösten der anhaltende Deflationsdruck und sinkende Löhne einen Preiskampf aus. Es wurde von Discountern wie Pinduoduo gewonnen, dem lokalen Äquivalent von Temu von PDD.

„Der Fokus liegt darauf, ob Alibaba die allgemeine Schwäche überstehen kann“, sagte Tam Tsz Wang, Analyst bei DBS Vickers Hong Kong Ltd. „Der Markt geht davon aus, dass das Unternehmen Marktanteile verlieren wird, da es einer starken Konkurrenz durch Konkurrenten wie Douyin und PDD ausgesetzt ist. Ein weiterer Fokus.“ Es geht darum, ob sie in der Lage sind, neue Treiber zu importieren, um ihr Gesamtwachstum aufrechtzuerhalten.

Die Aktie wird mit dem 8-fachen der voraussichtlichen Gewinne gehandelt, was nahe der niedrigsten Bewertung aller Zeiten liegt, was sie zu einer der günstigsten Technologieaktien in China macht. Im Vergleich dazu ist das in Hongkong notierte Versorgungsunternehmen CLP Holdings Ltd. Etwa das 13-fache der erwarteten Gewinne, wie es beim Hang Seng Tech Index der Fall ist.

Die Geschichte geht weiter

Laut von Bloomberg zusammengestellten Daten gab Alibaba im vergangenen Jahr 9,5 Milliarden US-Dollar für Aktienrückkäufe aus, ein Rekord, und sagt, dass bis 2025 noch etwa 12 Milliarden US-Dollar für Aktienrückkäufe übrig bleiben. Laut einem Analysten der Goldman Sachs Group Inc. könnte das Unternehmen die Hälfte seines freien Cashflows für Rückkäufe ausgeben und nach der Veräußerung des Geschäfts auch eine Sonderdividende ankündigen. Ronald Keung. Er behält die Kaufempfehlung für Alibaba bei und verwies auf die attraktive Bewertung.

Optionshändler sind weniger optimistisch, da das Handelsvolumen mit Put-Optionen in den letzten Tagen gestiegen ist. Dazu gehört eine vertragliche Wette, dass die Aktie bis Ende April um mehr als 3 % fallen wird. Der Markt preist die Aktie unmittelbar nach den Ergebnissen vom Mittwoch mit einer Bewegung von 5,6 % in beide Richtungen ein, was einer der größten Nachgewinnbewegungen der Aktie seit zwei Jahren wäre.

Zu den vom neuen Management des Unternehmens geleiteten Erneuerungsbemühungen gehört die Reduzierung nicht zum Kerngeschäft gehörender Geschäfte bei gleichzeitiger Investition in die globale Expansion und künstliche Intelligenz. Das Unternehmen konzentriert sich auf die Verbesserung seiner Kerngeschäfte, einschließlich der Verlagerung von Ressourcen von seinem Tmall-Standort nach Taobao, um die Nachfrage nach günstigeren Produkten besser bedienen zu können. Allerdings kann es einige Zeit dauern, bis Ergebnisse sichtbar werden.

هذا التركيز على انخفاض الأسعار سيؤدي إلى ضعف نمو الإيرادات، وهو أمر „بالتأكيد سلبي على المعنويات وأسعار الأسهم على المدى القريب“، كما قال محللو جي بي مورجان تشيس وشركاه، بما في ذلك أليكس ياو، الذي خفض تقديراته لأرباح علي بابا للعام الحالي بمقدار 3 % letzter Monat. Das Wachstum im Kerngeschäft des Unternehmens dürfte „in den nächsten vier Quartalen verhalten“ bleiben.

(Aktualisierungen zum Dienstagmorgenhandel)

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