Endgültiger PMI für das verarbeitende Gewerbe in Deutschland im Juni: 43,5 gegenüber 43,4 vorläufig

Der Wert entspricht mehr oder weniger der ursprünglichen Schätzung, die eine leichte Erholung des deutschen verarbeitenden Gewerbes am Ende des zweiten Quartals bestätigt. Die Hauptursache dafür ist nach wie vor die schwache Nachfrage, aber sie trägt zumindest dazu bei, den Preisdruck etwas zu mildern. HCOB erklärt:

„Wird dieser Rückgang im verarbeitenden Gewerbe niemals enden? Es wird länger dauern als erwartet, aber nachdem seit März jeden Monat ein Rückgang im verarbeitenden Gewerbe zu verzeichnen war, stoppte der Trend im Juni. Ein starker Rückgang der Neuaufträge, insbesondere der Exportaufträge, deutet darauf hin, dass dies der Fall sein könnte.“ Wir müssen noch ein paar Monate warten, bis sich das verarbeitende Gewerbe erholt.

„Die schwächelnden Nachfragebedingungen treffen alle untersuchten Sektoren, von Konsumgütern über Vorleistungsgüter bis hin zu Investitionsgütern. Obwohl dies ein monatlicher Rückschlag ist und nicht überbewertet werden sollte, ist es besorgniserregend, dass sich der Investitionsgütersektor, ein Eckpfeiler der deutschen Industrie, immer weiter von der eher als näher am Wachstumsgebiet.

„In der Vergangenheit fielen Konjunkturumschwünge oft mit Veränderungen im Lagerzyklus zusammen. Typischerweise verließen sich Unternehmen, die Lagerbestände anlegten, bei Abschwüngen zunächst auf diese Lagerbestände. Um jedoch die Produktion fortzusetzen, müssen sie ihre Lagerbestände irgendwann wieder auffüllen. Die Lagerbestände, die begonnen haben Anfang 2023, im Vergleich zu früheren Zyklen, Obwohl das Tempo des Lagerabbaus bereits sehr hoch war, kommt jetzt die Anomalie, die möglicherweise noch stärker ist.

„Obwohl das globale verarbeitende Gewerbe eine leichte Erholung zeigt, geben schwache Exportaufträge deutscher Unternehmen Anlass zur Sorge. Die zunehmende Konkurrenz aus China steigert seine Exporte weltweit aufgrund der schleppenden Inlandsnachfrage. Diese Situation führt zu einem doppelten Problem für deutsche Exporteure: Exporte nach.“ China ist rückläufig, im Mai um 14 %, und die Konkurrenz durch chinesische Produkte hat zugenommen, insbesondere im Vergleich zu den 2010er Jahren, in denen wir in einer strukturell anderen Welt agieren, anstatt angesichts dieser neuen Realitäten auf eine Rückkehr zu den „guten alten Zeiten“ zu hoffen.“