Zentralbanker fordern ein Ende der Ära niedriger Zinsen und moderater Inflation

Die führenden Notenbanker der Welt haben gewarnt, dass die Ära niedriger Zinsen und moderater Inflation nach dem „enormen geopolitischen Schock“ durch die russische Invasion in der Ukraine und die Coronavirus-Pandemie vorbei ist.

Auf der Jahreskonferenz der Europäischen Zentralbank forderten Christine Lagarde, ihre Präsidentin, Jay Powell, der Vorsitzende der Federal Reserve, und Andrew Bailey, der Gouverneur der Bank of England, schnelle Maßnahmen zur Eindämmung Inflation.

Sie sagten, dass das Versäumnis, die Zinssätze schnell genug anzuheben, dazu führen könnte, dass sich eine hohe Inflation festsetzt und schließlich aggressivere Maßnahmen der Zentralbanken erforderlich sind, um die Zinsen wieder auf ein moderateres Niveau zu bringen.

„Der Prozess wird wahrscheinlich einige Schmerzen mit sich bringen, aber der schlimmste Schmerz wird darin bestehen, diese hohe Inflation nicht anzugehen und zuzulassen, dass sie fortgesetzt wird“, sagte er. Powell.

In einer Rede in Sintra, Portugal, sagten Zentralbankchefs, die Pandemie und der Krieg in der Ukraine hätten viele der Faktoren auf den Kopf gestellt, die mehr als ein Jahrzehnt extrem niedriger Inflation in den meisten fortgeschrittenen Volkswirtschaften beflügelt hätten. Sie warnten vor der Spaltung der Weltwirtschaft in konkurrierenden Blöcken riskieren, Lieferketten zu zerbrechen, die Produktivität zu senken, die Kosten zu erhöhen und das Wachstum zu kürzen.

„Ich glaube nicht, dass wir zu diesem Umfeld mit niedriger Inflation zurückkehren werden“, sagte Lagarde. Es gibt Kräfte, die infolge der Epidemie freigesetzt wurden [and] Als Ergebnis dieses massiven geopolitischen Schocks, der das Bild und die Landschaft, in der wir tätig sind, verändern wird.“

„Einige würden argumentieren, dass dort, wo Sie gemacht werden [or] Der EZB-Präsident fügte hinzu, dass der Ort, an dem Dienstleistungen erbracht werden, von anderen Faktoren als nur den Kosten bestimmt werde. Sie fügte hinzu, dass es wahrscheinlich relevant sei, ob bestimmte politische Websites „Freunde oder Feinde“ seien.

Powell sagte, dass diese sich verändernde Dynamik ein Umdenken darüber erzwingen wird, wie die Zentralbanken der Welt arbeiten, da das Umfeld der niedrigen Inflation „jetzt verschwunden zu sein scheint“.

„Wir leben jetzt mit anderen Kräften und müssen Geldpolitik ganz anders denken“, sagte er. Er fügte hinzu, dass die Vorhersage der Inflation in diesem Umfeld eine schwierigere Aufgabe geworden sei. „Wir verstehen jetzt besser, wie wenig wir die Inflation verstehen.“

Bailey sagte, es habe eine „dramatische Veränderung“ in der Funktionsweise der Volkswirtschaften gegeben, und im Vereinigten Königreich hinterlasse Covid „ein strukturelles Erbe auf den Arbeitsmärkten und der Art und Weise, wie sie sich verhalten“, mit weniger Arbeitsplätzen und einem erhöhten Risiko übermäßiger Lohnerhöhungen.

Lagarde sagte, der Krieg in der Ukraine treffe Europa mehr als die meisten anderen Regionen in Form von steigenden Energie- und Lebensmittelpreisen, was bedeutet, dass der Kontinent „nicht in der gleichen Situation“ sei wie die Vereinigten Staaten und andere Länder.

Aber sie warnte davor, „was in Sachen Energie passiert [and] Was an der Kriegsfront passiert, „wird die Inflationserwartungen beeinflussen. Dies kann die Europäische Zentralbank dazu veranlassen Abkehr von seinem derzeitigen „inkrementellen“ Ansatz zu einer Zinserhöhung – beginnend mit einer viertel Prozentpunkterhöhung im Juli – zu einer „konkreteren“ politischen Haltung.

Powell versprach, zu verhindern, dass sich in den Vereinigten Staaten ein „System höherer Inflation“ durchsetzt, und unterstrich die Bereitschaft der Zentralbank, die Zinssätze in diesem Jahr schnell anzuheben. Die Fed griff auf Maßnahmen zurück, die sie zuletzt vor mehr als 30 Jahren angewendet hatte, und erhöhte Anfang dieses Monats die Zinssätze um 0,75 Prozentpunkte, um den Leitzins auf ein neues Zielband von 1,5 bis 1,75 Prozent anzuheben.

Hochrangige Beamte wiesen auf eine weitere signifikante Zinserhöhung hin Das nächste politische Treffen ist im Juliwobei der Referenzleitzins bis Ende des Jahres fast 3,5 Prozent erreicht.

Lagarde sagte, die europäische Wirtschaft leide auch unter einer Verlagerung von mehr Ausgaben für Waren während der Pandemie zu mehr Ausgaben für Dienstleistungen wie Tourismus und Reisen, was das Wachstum der Eurozone unterstützt, aber auch eine „Kette von Schocks“ geschaffen habe, die zusätzliche Preise antreibe Drücke. .

Der Chef der Europäischen Zentralbank sagte, Zentralbanken und Regierungen arbeiteten nicht mehr „im Tandem“ wie während der Pandemie, stattdessen sei es jetzt wichtig, dass die Fiskalpolitik „zielgerichteter“ und „nachhaltiger“ werde.